Критерием для классификации конкретного требования или обязательства как чувствительного или нечувствительного к ставке на данном временном интервале служит срок погашения (при фиксированной ставке) или ближайший срок изменения ставки (при плавающей ставке). Финансовые инструменты, которые не имеют определенной даты изменения ставки, могут быть классифицированы на основе статистических данных по ожидаемому сроку изменения ставки. В качестве относительной оценки процентной позиции имеет смысл применять отношение гэпа к суммарным нетто-активам (относительный гэп).

При анализе гэпа могут быть использованы статический и динамический подходы. Первый состоит в том, что весь анализ производится исходя из текущего фактического состояния активов и пассивов и предположения об их неизменности. Динамический подход заключается в использовании для расчетов прогнозируемых остатков по статьям баланса.

Управление гэпом (контроль гэпа) заключается в удержании отношения гэпа к общим активам в заранее заданных пределах. Если банк в состоянии спрогнозировать с высокой степенью уверенности общее направление движения ставок (их рост или падение), следует выбрать пределы одного знака. Если же движение кривой доходности трудно предсказуемо, следует выбрать пределы разного знака. Это связано с тем, что банк с положительным (отрицательным) гэпом получит дополнительный доход при росте (падении) ставок и с равной вероятностью получит доход или понесет убытки в случае, когда движение ставок абсолютно непредсказуемо. Исходя из лимитов на относительный гэп возможно установление системы операционных лимитов отдельно по видам инструментов. При установлении целевого значения и лимитов гэпа следует иметь в виду инерционность структуры баланса банка. Поскольку резкое изменение относительного гэпа представляется невозможным, не следует выбирать целевое значение гэпа очень высоким даже в условиях абсолютной предсказуемости движения ставок на краткосрочный период.

Частным случаем управления гэпом является нейтрализация обязательств и требований по гэпу. Нейтрализация заключается в поддержании относительного гэпа близким к нулю. Такой вариант. правления избирают банки, применяющие стратегию минимизации риска.

Достоинство данного метода:

• простота реализации.

Недостатками метода являются:

• низкая точность анализа (тем ниже, чем шире временные интервалы);

• игнорирование базисного риска;

• невозможность адекватного анализа сложных финансовых инструментов;

• игнорирование зависимости непроцентных доходов от процентных ставок;

• игнорирование эффекта изменения экономической стоимости банка.

Анализ и контроль дюраций. Метод основан на понятии и свойствах дюраций. Существует по крайней мере три разновидности дюраций. Стандартная дюрация (дюрация Маколли) — средневзвешенный по сумме срок погашения финансового инструмента. В качестве финансового инструмента в зависимости от целей исследования может выступать любое требование или обязательство, портфель ценных бумаг, суммарные активы, суммарные пассивы и т. д.

Можно показать, что дюрация представляет собой эластичность рыночной цены портфеля по процентной ставке, взятую с обратным знаком. Именно это свойство дюраций используется при анализе процентного риска.

Иногда для удобства применяют модифицированный показатель дюраций. Модифицированная дюрация — отношение стандартной дюрации к вели­чине 1+г, где r — Процентная ставка.

Для оценки процентной чувствительности сложных финансовых инструментов может применяться эффективная дюрация — отношение относительно­го изменения цены к изменению процентной ставки, определенное на основе соответствующих статистических данных о зависимости между изменением рыночной цены данного финансового инструмента и изменением процентной ставки.

Метод анализа дюраций основан на ее свойстве отражать чувствительность текущей стоимости финансового инструмента к изменению процентных ставок: чем больше дюрация финансового инструмента, тем более чувствительна его текущая стоимость к изменению ставки (при прочих равных условиях). Разница между средней дюрацией активов и пассивов на каждом временном интервале характеризует позицию, занимаемую банком по отношению к процентному риску на этом интервале. При оценке полученных результатов следует учитывать, что активы и пассивы банка отличаются по величине на размер собственного капитала. По этой причине в качестве относительного показателя позиции имеет смысл использовать дисбаланс дюраций, нормализованный на величину собственного капитала банка, — нормализованный дисбаланс дюраций (НДД).

Положительный нормализованный дисбаланс дюраций вызывает изменение экономической стоимости банка в сторону, противоположную изменению процентных ставок. Отрицательный НДД вызывает изменение экономической стоимости в одну сторону с изменением ставок.

В качестве абсолютной оценки процентного риска принимают возможное изменение экономической стоимости банка в результате процентного скачка.

Управление дюрациями (контроль дюраций) аналогично контролю гэпа и заключается в установлении целевого значения и лимитов на нормализованный дисбаланс дюраций или на отношение дюраций активов к дюраций пассивов. При этом также следует иметь в виду инерционность структуры требований и обязательств. Частным случаем такого управления является метод нейтрализации обязательств и требований по дюрациям. В этом варианте метода избегающий риска банк должен поддерживать НДД на нулевой отметке.

Метод анализа дюраций использует следующие основные допущения:

• изменения процентной ставки невелики по амплитуде;

• параллельный сдвиг кривой доходности (синхронное и однонаправленное изменение ставок привлечения и размещения средств).

Достоинствами метода являются:

• относительно простая математическая модель;

• учет эффекта изменения экономической стоимости банка.

Недостатки данного метода:

• низкая точность анализа при больших изменениях ставки;

• игнорирование базисного риска;

• игнорирование зависимости непроцентных доходов от процентных ставок.

Моделирование. Это целая группа разнообразных методов, основанных на детальном описании свойств всех или основных финансовых инструментов в портфеле банка, существенных с точки зрения процентного риска и порождаемого денежного потока. Моделирование заключается в оценке будущих денежных потоков, структуры баланса и забалансовых требований и обязательств, экономической стоимости банка на основе описания свойств финансовых инструментов и предположений о будущей динамике процентных ставок.

Различают два вида моделирования:

• статическое;

• динамическое.

Статическое моделирование производится исходя из имеющейся структуры балансовых и забалансовых требований и обязательств в предположении о прекращении, начиная с текущего момента, операций по привлечению и размещению средств. Динамическое моделирование производится исходя из имеющейся структуры балансовых и забалансовых

Требовании и обязательств и предполагаемых в будущем операций по привлечению и размещению средств. Из сделанных определений видно, что предложенные некоторыми отечественными исследователями математические модели представляют собой давно известные на Западе методы моделирования.