«Рыночная» стоимость объема ПЧ после изменения процента:

Vпr = Z:|l + (1п±е)|п

Таблица 2.3.10 – Ситуационное управление гэпом

«Рыночная» величина гэпа по модулю:

|Var - Vnr |

Гэп отрицательный

(АЧ < ПЧ):

Уменьшение «рыночной» величины гэпа по модулю свидетельствует либо о более высоких темпах прироста (низких темпах падения) рыночной стоимости АЧ в сравнении ПЧ, либо о том, что активы переоцениваются раньше, чем пассивы, обеспечивая рост прибыли (мягкое ее снижение), Но не исключая риска ликвидности;

Увеличение «рыночной» величины гэпа по модулю свидетельствует либо о более высоких темпах прироста (низких темпах падения) рыночной стоимости ПЧ в сравнении с АЧ, либо о том, что пассивы переоцениваются раньше, чем активы, увеличивая риск ликвидности и снижая платежеспособность учреждения банка.

Гэп положительный (АЧ > ПЧ):

Уменьшение «рыночной» величины гэпа по модулю свидетельствует о более высоких темпах прироста (низких темпах падения) рыночной стоимости ПЧ в сравнении с АЧ и уменьшает ожидаемую прибыль, снижая уровень платежеспособности учреждения;

Увеличение «рыночной» величины гэпа по модулю свидетельствует о более высоких темпах прироста (низких темпах снижения) рыночной стоимости АЧ в сравнении с ПЧ и обеспечивает рост прибыли (мягкое снижение прибыли).

Экономическая модель гэпа отражает изменения возможной рыночной оценки АЧ и ПЧ, а также раскрывает возможные будущие потери (увеличение) активов и пассивов на всем временном отрезке их существования в зависимости от изменения ставки процента и соотношения объемов чувствительных к проценту активов и пассивов.

Анализ модели гэпа

Настоящая модель гэпа упрощена для использования на основе официальной отчетности банка и построена с учетом только объемов и ставки процента по АЧ и ПЧ, наличия тренда и предположительной длительности активов, которая превышает длительность пассивов.

Исходя из данных табл. 2.3.9, можно предположить, что при наличии нерациональной процентной политики в банке «рыночная» стоимость его оборотных средств имеет тенденцию к снижению (см. значение гэпа по модулю). При чувствительности гэпа меньше единицы и неуравновешенном поведении процентной ставки банк потенциально находится в состоянии ухудшающейся ликвидности и процентного риска. При такой чувствительности гэпа более краткосрочные пассивы переоцениваются в сторону повышения быстрее, чем относительно более долгосрочные активы. Данная модель освещает изменения условной рыночной оценки банковских оборотных средств, и изменения этой оценки сигнализируют о будущем процентном доходе и будущей оценке оборотного капитала банка.

На протяжении рассматриваемого периода у банка наблюдается снижение условной рыночной оценки оборотных средств (табл. 2.3.9 — «Гэп» ) из-за неизменной чувствительности гэпа или его неизменного отрицательного значения при изменяющихся процентных ставках по АЧ и ПЧ (табл. 2.3.9 — «Чувствительность гэпа», «Процент по Va» и «Процент по Vп»

Оценка банковских акций

Акция — это ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.