Облигация - это ценная бумага, которая удостоверяет право ее покупателя на получение от лица, которое выпустило облигацию, ее нарицательной стоимости и процентов от нее в определенный срок. Корпоративная облигация - это обязательство AО перед владельцами облигаций относительно выплаты определенного дохода и погашения их нарицательной стоимости через определенный период.

Необходимо рассмотреть основные признаки корпоративной облигации как ценной бумаги:

• облигация удостоверяет отношения ссуды между ее покупателем, который является кредитором AО, и корпорацией-эмитентом, являющийся должником;

• в отличие от акций облигации всегда имеют нарицательную стоимость, которая является важным признаком этих ценных бумаг эмитент обязывается погасить их нарицательную стоимость в отмеченный срок и фиксированный доход, как правило, определяется в процентах нарицательной стоимости;

• облигации выпускаются на определенный период, после завершения которого эмитент гарантирует выплату их нарицательной стоимости;

• эмитент обязан выплачивать фиксированный доход в сроки и размерах, установленных условиями облигационной ссуды; доход выплачивается как процент (купон) нарицательной стоимости или в виде дисконта (т.е. эмитент продает облигации по цене ниже от нарицательной стоимости, а погашаются они за номиналом);

• облигации могут иметь одновременный срок погашения или различные сроки за отдельными сериями в определенные периоды;

• в случае ликвидации AО или признания его банкротом обязательства перед владельцами облигаций довольствуются, как и перед другими кредиторами, раньше чем перед владельцами акций;

• облигации могут быть именными и на предъявителя.

Законодательством Украины установлено ограничение на выпуск корпоративных облигаций их суммарная нарицательная стоимость не может превышать 25 % уставного фонда, но в нем нет ни одних указаний относительно видов облигаций, которые могут эмитировать корпорации. Следовательно, украинские AО, воспользовавшись опытом стран с развитой рыночной экономикой, могут избрать любые разновидности облигаций, давно известные в этих странах.

Облигации без обеспечения ( необеспеченные облигации) являются ценными бумагами, которые удостоверяют только общее обязательство платежа. В случае его невыполнения эмитентом владелец необеспеченной облигации может рядом с другими кредиторами в порядке очередности, предусмотренном законодательством, обратить взыскание на имущество эмитента.

Необеспеченные облигации выпускаются тогда, когда компания имеет активы (или будет иметь их в результате получения ссуды), которых будет достаточно для погашения основной суммы ссуды. Корпорация-заемщик должен учитывать, что за необеспеченными облигациями ей придется выплачивать высшую процентную ставку, чем по другим видам облигаций. Поэтому чаще всего корпорации пытаются выпускать долговые ценные бумаги более высокого качества, а именно: облигации, обеспеченные залогом определенного имущества АО, или обеспеченные имуществом, предоставленным третьими лицами специально с этой целью. Следовательно, обеспеченная облигация кроме обязательства платежа содержит дополнительную гарантию в виде залога имущества эмитента или третьи лица. Чаще всего это недвижимость, ценные бумаги, запасы продукции и другое имущество. Если компания выпустила облигации, обеспеченные фиксированным залогом, она не имеет права продавать заложенные активы без разрешения владельцев облигаций. Как правило, они могут изымать конкретные активы, если компания не выполняет условий облигационной ссуды.

К долговым ценным бумагам с особыми правами для инвесторов принадлежат конвертированные облигации. Наряду с обычным правом по денежное требованию такая облигация имеет также право обмена на акции AО, которое эмитировало эти облигации. После обмена на акции право на возвращение основного капитала за облигациями и на получение дохода в виде процентов аннулируется. В информации об эмиссии обязательно необходимо оговорить такие положения: предложения обмена (коэффициент конвертации); срок конвертации; необходимость, порядок И размер доплат; облигации, не конвертированные к завершению срока их действия, погашаются в обычном порядке.

Право на конвертацию считается привилегией инвестора, и конвертация выполняется исключительно на просьбу владельца облигаций. Поэтому доход (процентная ставка) за такими облигациями устанавливается, как правило, низшей, чем за обычными облигациями. Принимая решение о конвертации, владелец облигаций руководствуется прежде всего биржевым курсом акций; конвертация будет для него выгодной тогда, когда курс акции превышает цену конвертации.

Еврооблигации это облигации иностранных эмитентов, номинированные в валюте страны размещения и предназначенные для распространения среди международных инвесторов; их могут покупать инвесторы практически каждой страны и предусматривать различные условия для удовлетворения своих потребностей.

Как правило, евробонди - это долгосрочные (рассчитанные по меньшей мере на 10 лет) ценные бумаги на предъявителя, с фиксированной процентной ставкой. Основное преимущество евробондов для эмитента заключается в том, что срок их погашения значительно превышает сроки погашения кредитов. Полученные в такой способ средства можно считать долгосрочными инвестициями. Чаще всего компании используют их для полной реконструкции производства.

Размещение еврооблигаций происходит в три этапа. На первом отбирают рейтинговые агентства, ведущих менеджеров и консультантов, выясняют целесообразность получения кредитного рейтинга. Присвоение корпорации-эмитенту кредитного рейтинга не обязательное, но желаемое для получения средств на более выгодных условиях. На втором этапе создают пакет документов для регулирования соглашения, готовят проспект эмиссии, определяют эмиссионный синдикат. Третий этап предусматривает размещения облигаций и расчеты между участниками соглашения. Как правило, размещает облигации в нескольких странах эмиссионный синдикат, который иногда состоит из нескольких десятков финансовых институций. Доминирующая форма размещения андерайтинг, т.е. выкуп облигаций членами синдиката с дальнейшей их перепродажей конечным инвесторам.

Депозитарная расписка - это ценная бумага, которая обращается на рынке и подтверждает право владельца на определенное количество ценных бумаг, депонируемых в депозитарие.

В законодательстве Украины отсутствует определение депозитарных расписок как ценных бумаг. В нормативных документах указывается, что депозитарная расписка это документ, который выпускается иностранным депозитарным учреждением в соответствии с законодательством соответствующего государства на акции общества.