Новая фирма оказалась более эффективной двух старых, стоимость акционерного капитала выросла, и фондовый рынок принимает акции, которые высоко котируются (достигается синергический (synergy) эффект, или эффект 2 + 2 = 5). Поглощение синергического типа (synergetic takeovers) ведут к расширению рынков сбыта, снижения конкуренции через слияние двух конкурирующих фирм. Новые компании после слияния получают налоговые льготы.

В английской финансовой литературе распространены другие мысли. Исследователи проблемы поглощения склоняются к мысли, что социально-экономические последствия процессов слияния и поглощения оценить тяжело, в лучшем случае они нейтральны.

Задание для самостоятельной работы

Вариант 1

1. Ответьте на вопросы

1. Корпоративная политика формирования собственного капитала.

2. Критерии измерения эффективности собственного капитала

3. Эмиссионная и дивидендная политика корпорации

4. Эффект от использования корпорациями облигаций

5. Показатели эффективности заемного капитала корпорации

2. Мультипликатор собственного капитала рассчитывается как 1 - (заемный капитал /активы). Почему?

Да. Нет.

3. Компания «Металлопривод» имеет коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия), равный 0,5. Какие из следующих решений позволят улучшить (увеличить) это значение? Почему?

A. Используя денежные средства в кассе, погасить текущие обязательства.

Б. Стимулировать погашение дебиторской задолженности.

B. Направить денежные средства с текущего счета на погашение долгосрочных займов.

Г. Покупка материалов в кредит (увеличение кредиторской задолженности).

Д. Продажа имеющихся материалов и запасов.

4. Необходимо разработать бизнес-проект для компании «Наша ряба». Сумма инвестиций 10 000 000 грн.

В проекте должны быть:

- цель

- маркетинг и общий менеджмент

- финансовый план

- инвестиционный план

- оценка эффективности.

Сроки, ставки процентов, инвестиционные затраты и прочие показатели для расчета эффективности установите сами. Сделайте общие выводы. Проект необходимо будет защитить в аудитории

Вариант 2

1. Ответьте на вопросы

1. Порядок и методы финансирования капитальных вложений

2. Разработка инвестиционной политики корпорации

3. Разработка философии деятельности корпорации

4. Моделирование текущих финансовых потребностей корпорации

5. Формирование стратегии финансирования оборотных активов

2. Увеличение значения коэффициента быстрой ликвидности является всегда индикатором качественного управления ликвидностью предприятия. Почему?

Да.

Нет.