В статье Ионина Е. Е. рассмотрены методологические подходы к определению терминов «ликвидность» и «платежеспособность» субъектов хозяйствования. Платежеспособность рассматривается как неотъемлемый элемент рыночной экономики, а ликвидность выступает качественной ее характеристикой. Детально изучена функциональная зависимость между коэффициентами оценки платежеспособности [18].

В публикации Науменковой С. проводится изучение влияния факторов отраслевой принадлежности на уровень перспективной платежеспособности предприятия как потенциального заемщика и представлен перечень основных показателей, рекомендуемых для определения инвестиционной привлекательности отраслей народного хозяйства с позиции ликвидности и платежеспособности потенциальных заемщиков[32].

В работе Макарчука И. М. анализируется платежеспособность аграрных предприятий с учетом отраслевых особенностей деятельности, рассмотрены причины неплатежеспособности и способы их предотвращения [28].

Гончаров А. И. в своей работе «Система индикаторов платежеспособности предприятия» обосновывает необходимость применения определенных финансовых индикаторов в качестве предварительной и регулярной оценки степени платежеспособности предприятия через интенсивность и результативность его работы с дебиторами и кредиторами [10].

В своей дипломной работе я постараюсь обобщить и систематизировать весь имеющийся научный опыт по проблеме оценки платежеспособности и финансовой устойчивостью предприятия и определению направлений их повышения. Далее перейдем непосредственно к раскрытию сущности проблемы.

Теоретическое определение понятий «платежеспособности» и «финансовой устойчивости» является принципиальным с точки зрения их дальнейшего практического использования.

Финансовое состояние предприятие характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность. Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно осуществлять платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные расходы и поддерживать свою платежеспособность при неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.

На устойчивость предприятия влияет множество факторов, в зависимости от воздействующих факторов различают несколько видов устойчивости предприятия: внутренняя устойчивость, финансовая и общая устойчивость.

Внутренняя устойчивость – это такое финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается достаточно высокая результативности (рентабельность) его функционирования.

Финансовая устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами, свободное маневрирование денежными средствами предприятия, способность путем эффективного их использования обеспечить непрерывный процесс производства и реализации продукции, а также расходы по его расширению и модернизации.

Общая устойчивость отражает движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступлений средств над их расходованием. Условием общей устойчивости предприятия является его способность свободно развиваться в условиях внутреннего и внешнего окружения. Для этого предприятия должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов.

Таким образом, финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить непрерывность производственно-коммерческой деятельности, а также расходы на его расширенное воспроизводство [24, с. 101].

Важно учитывать, что финансовая устойчивость - это не статичное состояние, а динамическая характеристика деятельности предприятия, способность субъекта хозяйствования обеспечивать свою стабильность во времени [55, с. 70-72].

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Это стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой капитала предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и внешних инвесторов [21, с. 32].

Финансовая устойчивость – это такое состояние активов предприятия, которое гарантирует ему постоянную платежеспособность, она зависит от размещения активов предприятия и источников их формирования. Структура активов предприятия и источников их формирования представлена на рис. 1.1.

Рис. 1.1. Структура активов предприятия по видам и источникам финансирования

Источник: Цал-Цалко Ю. С. Фiнансова звiтнiсть пiдприємства та ïï аналiз: Навч. посiбник. – 2-ге вид., перероб. i доп. - К.: ЦУЛ, 2002. – с. 205.

Представленная на рис. 1.1 структура активов предприятия – это не что иной, как золотое правило баланса. Суть его заключается в том, что активы предприятия в зависимости от источников финансирования бывают собственные и привлеченные. Определенная их часть – постоянные активы - обеспечивает необходимые объемы деятельности и должна финансироваться за счет стабильных источников – собственных средств и долгосрочных обязательств. Переменная часть активов – средства, окупаемые в краткосрочном периоде, должна финансироваться за счет текущих обязательств. Если правило золотого баланса выполняется, то предприятие можно считать финансово стабильным.

Необходимость в собственных активах обусловлена требованиями самофинансирования предприятия. Они являются основой самостоятельности, независимости и стабильности его функционирования. Но осуществлять хозяйственную деятельность только за счет собственных активов не всегда целесообразно, особенно если производство имеет сезонный характер. Если расходы на привлечение активов незначительны, и предприятие может обеспечить более высокий уровень рентабельности от их использования, то, привлекая кредиты, можно повысить рентабельность собственных средств. Однако если активы предприятия сформированы в значительной мере за счет текущих обязательств, то его финансовое состояние будет нестабильным. С текущими обязательствами необходимо проводить оперативную работу по контролю за своевременным возвращением и привлечением в хозяйственную деятельность через текущие обязательства прочих активов.

Таким образом, важным является правильное соотношение собственных и привлеченных активов, от оптимизации этого соотношения зависит финансовое состояние предприятия. Финансовая устойчивость также зависит от структуры обязательств предприятия и характеризуется соотношением собственного и заемного капитала [50, с. 204-205].