На рис. 2.10 наглядно представлена тенденция увеличения собственного оборотного капитала ГП «Белогорское ЛХ» в 2004-2006 гг. За анализируемый период абсолютный показатель финансовой устойчивости предприятия увеличился с 282 тыс. грн. до 445,6 тыс. грн., темп роста составил 158%. Это свидетельствует о достаточном уровне финансовой устойчивости и об его увеличении в течение анализируемого периода.

Главным фактором формирования собственного оборотного капитала ГП «Белогорское лесное хозяйство» был рост собственных источников финансирования за счет эффективной хозяйственной деятельности (возрастала нераспределенная прибыль) при параллельном сокращении необоротных активов.

Следует отметить, что величина собственного оборотного капитала ГП «Белогорское ЛХ» практически совпадает с величиной рабочего (чистого оборотного) капитала, рассчитываемого в табл. 2.11 в рамках анализа платежеспособности предприятия. Такое соответствие обусловлено отсутствием в пассиве баланса предприятия раздела разделов «Доходы будущих периодов», «Обеспечения предстоящих выплат и платежей», «Долгосрочные обязательства». Часто показатели рабочего капитала и собственного оборотного капитала отождествляют. Но между ними есть одно важное различие – сфера применения: показатель чистого оборотного капитала используется при анализе и планировании ликвидности и платежеспособности предприятия, а показатель собственного оборотного капитала – в рамках анализа и планирования финансовой устойчивости.

На основании показателя собственного оборотного капитала рассчитывается трехмерный показатель типа финансовой устойчивости. Критерием определения финансовой устойчивости предприятия выступает излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат. Алгоритм определения типа финансовой устойчивости представлен в табл. 1.2. Используя этот алгоритм, рассчитаем трехмерный показатель типа финансовой устойчивости для ГП «Белогорское лесное хозяйство», результаты расчетов представим в табл. 2.13.

Таблица 2.13

Определение типа финансовой устойчивости ГП «Белогорское лесное хозяйство» в 2004-2006 гг.

Источник: составлена автором на основании данных Формы 1 «Баланс» за 2004-2006 гг., представленной в Приложениях В, Г, Д соответственно.

Как видно из табл. 2.13, ГП «Белогорское лесное хозяйство» в 2004-2006 гг. находится в кризисном финансовом состоянии. Отсутствие долгосрочных заемных источников финансирования и незначительные объемы краткосрочного банковского кредитования обусловили недостаточный уровень покрытия запасов и затрат надежными источниками финансирования, с каждым годом недостаток увеличивается. Денежные средства, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают кредиторской задолженности предприятия.

Вместе с тем в реальной ситуации предприятие нельзя назвать потенциальным банкротом. ГП «Белогорское лесное хозяйство» не имеет просроченных кредитов. Простроченная дебиторская задолженность за товары, работы и услуги в сумме 33,9 тыс. грн. (см. Приложения И, К) на 1 июля 2006 года была списана с баланса предприятия, так как по ней истек срок исковой давности. Все прочие расчеты с дебиторами и кредиторами осуществляются надлежащим образом, просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам не возникает. Если в 2004 и 2005 г. наблюдались штрафы, пени и неустойки по расчетам в бюджетом в сумме 1,9 тыс. грн. и 12,5 тыс. грн. соответственно (Приложения И, К), то в 2006 г. финансовая дисциплина была на надлежащем уровне. Недостаток быстро ликвидных активов руководство ГП «Белогорское ЛХ» компенсирует планированием платежей по текущим обязательствам с целью обеспечения их своевременности. При необходимости используется кредитная линия, открытая КРД ОАО «РБ Аваль».

Основной причиной низкого уровня финансовой устойчивости ГП «Белогорское ЛХ» является сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей, а именно готовой продукции и животных на выращивании и откорме, которые образовались вследствие неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Предприятию необходимо определить комплекс мероприятий по оптимизации коммерческой деятельности, сократить сверхнормативные запасы товарно-материальных ценностей, увеличить их оборачиваемость. А причины низкого уровня финансовой устойчивости ГП «Белогорское ЛХ» более детально будут проанализированы в следующем подразделе.

2.5. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ГП «Белогорское лесное хозяйство»

Для оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитывается ряд аналитических коэффициентов – показатели капитализации, показатели покрытия и показатели страховой стабильности. Порядок их расчета приведен в формулах (1.11)-(1.27). Проведем расчет этих показателей для ГП «Белогорское лесное хозяйство». Информационным обеспечением для проведения анализа будет выступать финансовая отчетность предприятия за 2004-2006 гг., представленная в Приложениях В, Г, Д. Результаты расчетов коэффициентов финансовой устойчивости представим в табл. 2.14.

На основании приведенных в табл. 2.14 данных охарактеризуем уровень финансовой устойчивости ГП «Белогорское лесное хозяйство», а также тенденции его изменения в 2004-2006 гг.

Коэффициент финансовой автономии ГП «Белогорское ЛХ» в 2004-2006 гг. изменялся в пределах 0,868-0,910, что свидетельствует о высоком уровне финансовой независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Предприятие не использует заемные финансовые ресурсы, тем самым оно не несет риска потери платежеспособности в долгосрочной перспективе, но ограничивает свои возможности в получении прибыли и увеличении показателя рентабельности собственного капитала.