Таблица 1.2

Алгоритм расчета трёхмерного показателя типа финансовой устойчивости

Источник: Крамаренко Г. О. Фiнансовий аналiз i планування.- Днiпропетровськ: Видавництво ДАУБП, 2001. - с.102.

После проведения расчетов, представленных в таблице 1.2, можно определить, к какому из четырех типов финансовой устойчивости относится предприятие.

1. Абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S ={1;1;1}. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что руководство компании не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для финансирования своей деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости S ={0:1;1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия, при которой гарантируется его платежеспособность.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости S = {0;0;1}) сопряжено с нарушением платежеспособности. Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия «нормальных» источников финансирования запасов; запасы и затраты обеспечиваются за счет всех основных источников (собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов). Однако в этой ситуации сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет пополнения источников собственных средств, дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и займов, увеличения собственного оборотного капитала, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая устойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

1) производственные запасы, готовая продукция и товары должны быть не меньше части краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов и затрат:

ПЗ + ГП + Т ≥ ККБ,

Ф1(стр. 100 + стр. 130 + стр. 140) ≥ Ф1 стр. 500;

2) незавершенное производство и расходы будущих периодов не должны превышать суммы долгосрочных источников формирования запасов и затрат:

НП + РБП ≤ СКоб + ДО,

Ф1 (стр. 120 + стр. 270) ≤ Ф1 стр. 380-стр. 080 + стр. 480.

Если условия не выполняются, то финансовая устойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния [54, с. 59].

4. Кризисное финансовое состояние (S ={0;0;0}). В этом случае предприятие находится на грани банкротства, поскольку его денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы. Предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженности. Равновесие платежного баланса обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т. д. Чтобы снять финансовое напряжение предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения материальных оборотных средств [26, с. 323-330].

Значение анализа финансовой устойчивости и платежеспособности для предприятия чрезвычайно велико. По результатам анализа можно переходит к управлению данными характеристиками финансового состояния предприятия, но анализ следует проводить на каждой стадии управленческого процесса. Рассмотрев сущность финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия и комплексную методику их оценки, можно сделать следующие выводы.

Выводы

Финансовая устойчивость – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде. Это стабильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Понятие финансовой устойчивости отождествляют с понятием платежеспособности.

Платежеспособность представляет собой наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по обязательствам, которые требует немедленного погашения. Предприятие считается платежеспособным, если сумма его текущих активов больше или равна внешним текущим обязательствам.

Под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать его платежеспособность во времени, т. е. долгосрочную платежеспособность с соблюдением финансового равновесия между собственными и заемными средствами.

Основная цель анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия – это определение способности предприятия своевременно рассчитываться по своим обязательствам по мере наступления сроков платежа за счет сформированного оборотного капитала и гарантировать свою финансовую независимость от внешних инвесторов за счет достаточных собственных источников финансирования.

Основу информационного обеспечения для оценки финансового состояния субъекта хозяйствования составляет бухгалтерская отчетность, также могут использоваться статистические данные и данные оперативного учета. Основным источником информации является бухгалтерский баланс.

В рамках оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия проводят анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания таких сроков.

Для оценки платежеспособности предприятия рассчитывают следующие показатели: коэффициен­ты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности; коэффициент текущей платежеспособности; чистый оборотный капитал и его доля в покрытии запасов; доля запасов и затрат в текущих обязательствах; коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолжности.

В отношении методов оценки финансовой устойчивости существует два подхода: первый основан на данных пассива баланса, при этом рассчитываются коэффициенты капитализации; второй базируется на анализе взаимосвязи между активами и пассивами - рассчитывают коэффициенты покрытия.

Коэффициенты капитализации являются основными при анализе и управлении финансовой устойчивостью. К ним относятся: коэффициент финансовой автономии, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансового риска, коэффициент финансовой стабильности, коэффициент долгосрочной финансовой независимости, коэффициенты капитализации и др.

Собственный оборотный капитал характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов, он является базой для расчета показателей покрытия. К основным показателям покрытия относятся: коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, коэффициент автономии источников формирования запасов и др.