1.2 Управление оборотными средствами предприятия.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расхо­дуется, не потребляется, а авансируется, что предполагает возвращение средств после каждого производственного цикла или кругооборота включающего производство продукции, ее реализацию, получение выручки. Гибкость и мобильность оборотных средств дает финансовому менеджеру возможность увеличения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия путем их оптимизации и ускорения обращения.

Именно поэтому и возникает необходимость управления оборотными средствами предприятия. Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Политика управления оборотными активами, как немаловажная составляющая финансового менеджмента на предприятии, нуждается в организации надлежащего уровня информационного обеспечения. Которое представляет собой непрерывный и целеустремленный отбор соответствующих информационных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирование и подготовки эффективных управленческих решений при формировании и расходовании оборотных средств. [6]

Конкретные показатели системы информационного обеспечения формируются за счет внутренних и внешних источников информации.

В свою очередь к показателям сформированным за счет внутренних источников можно отнести

1. Показатели, которые характеризуют общее экономическое развитие страны.

2. Показатели, которые характеризуют конъюнктуру финансового рынка.

3. Показатели, которые характеризуют деятельность контрагентов и конкурентов.

4. Нормативно-регулирующие показатели.

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, которые формируются из внутренних источников, разделяется на три группы:

1. Показатели, которые характеризуют финансовое состояние и результаты финансовой деятельности предприятия в целом.

2. Показатели, которые характеризуют финансовые результаты деятельности отдельных структурных подразделений предприятия.

3. Нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия.

На данный момент наиболее достоверным и адекватным источником получения информации о состоянии оборотных средств предприятия можно считать его финансовую отчетность.

Рассмотрение финансовой отчетности предприятия начинают с изучения бухгалтерского баланса как наиболее информативного документа для управления финансами субъекта хозяйствования. С помощью горизонтального анализа актива баланса мы можем проанализировать изменения оборотных средств в динамике: дебиторской задолженности, запасов, суммы денежных средств и их эквивалентов. Баланс позволяет так же сравнить оборотные активы с необоротными и сделать соответствующие выводы о производственно-сбытовой деятельности предприятия. Эта форма отчетности позволяет так же проанализировать платежеспособность предприятия.

Отчет о финансовых результатах деятельности предприятия позволяет провести финансовую диагностику с использованием тех показателей, которые отсутствуют в бухгалтерском балансе предприятия. Он дает возможность показать в динамике доходы и финансовые результаты субъекта хозяйствования, установить за счет каких видов хозяйственной деятельности формируется прибыль или убыток, проанализировать в динамике затраты предприятия по операционной деятельности.

Отчет о финансовых результатах как информационная составляющая политики управления оборотными средствами нас интересует с точки зрения возможности проведения анализа деловой активности, неотъемлемой частью которого является расчет оборачиваемости мобильных средств, запасов дебиторской задолженности, готовой продукции и денежных средств.

Ещё одним источником информации при управлении оборотными средствами является отчет о движении денежных средств предприятия. Данный документ составляется на основании данных бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и материалов аналитического бухгалтерского учета. Данные отчета о движении денежных средств дают возможность установить величину входного и выходного денежного потока по видам хозяйственной деятельности, рассчитать чистый денежный поток. На основе чистого денежного потока можно оценить достаточность денежных средств для осуществления производственной и инвестиционной деятельности. [10]

Наряду с информационным обеспечением финансового менеджмента на предприятии немаловажным является так же его организационное обеспечение. Система организационного обеспечения финансового менеджмента представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений предприятия, которые обеспечивают разработку и принятие управленческих решений относительно отдельных направлений его финансовой деятельности и несут ответственность за результаты осуществления этих решений.

Наличие организационного и информационного обеспечения финансового менеджмента позволяет осуществлять политику управления оборотными средствами предприятия. Это управление включает в себя ряд этапов:

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

В начале рассматривается динамика общего объема оборотных активов и их состава. Затем анализируется оборачиваемость отдельных видов оборотных активов. Определяется их рентабельность, исследуются определяющие ее факторы и источники финансирования оборотных средств.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия — консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т. п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов — их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия.

Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

3.Оптимизация объема оборотных активов.

Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска.

4.Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.