Таблица 6.2 – Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости

Примечание: по результатам проведенного анализа необходимо сделать выводы и нарисовать графики.

ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ № 6

ТЕМА: «ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА И

БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ»

Цель Занятия:

Методические указания.

С целью быстрой идентификации финансового кризиса на предприятии, выявления причин его вызывающих и разработки антикризисных мер, целесообразно использовать систему раннего предупреждения (прогнозирования) и реагирования.

Система раннего предупреждения и реагирования — это особенная информационная система, с помощью которой руководство получает информацию о потенциальной финансовой угрозе, которая может возникнуть как во внутренней, так и во внешней среде. Эта система направлена на реализацию комплекса мер по предупреждению финансового кризиса и в дальнейшем, банкротства предприятия.

Процесс создания системы раннего предупреждения включает этапы:

определение сфер наблюдения;

определение индикаторов раннего предупреждения, которые могут указывать на развитие того или иного негативного процесса;

формирование задач для центров обработки информации, касающейся всех аспектов финансового кризиса;

формирование информационных каналов: обеспечение информационной связи между источниками информации и системой раннего реагирования, между системой и ее пользователями — руководителями всех уровней.

Одним из важнейших инструментов раннего предупреждения и прогнозирования банкротства предприятия является дискриминантный анализ. Его содержание заключается в том, что с помощью математико-статистических методов строится функция и рассчитывается интегральный показатель, на основе которого можно с достаточной вероятностью предсказать банкротство субъекта хозяйствования.

Дискриминантный анализ базируется на эмпирическом исследовании финансовых показателей большого количества предприятий, одни из которых обанкротились, а другие — успешно продолжают свою деятельность. При этом подбирается ряд показателей (коэффициентов), для каждого из которых определяется удельный вес в так называемой «дискриминантной функции». Как и оптимальное (пограничное) значение показателей и их удельные веса могут корректироваться в зависимости от сферы и отрасли функционирования предприятия, общей экономической и политической обстановки в стране, уровня инфляции и других факторов. В зависимости от величины интегрального показателя делается вывод о принадлежности объекта анализа к группе предприятий-банкротов, или к группе успешно функционирующих предприятий.

Предшествует дискриминантному анализу тест на банкротство Тамари, разработанный финансовым аналитиком «Ваnк of Israel». В основу теста Тамари положены шесть показателей: коэффициент обеспеченности собственным капиталом, коэффициент рентабельности капитала, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент автономии, коэффициент оборачиваемости капитала, коэффициент оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности.

Существует множество подходов к прогнозированию финансовой неспособности субъектов хозяйствования. Необходимо отметить, что любая методика определения кредитоспособности, по своей сути, является одновременно и методикой прогнозирования банкротства.

В зарубежной практике применяются модели Альтмана, модель Спрингейта, модель Лиса и универсальная дискриминантная функция.

Модель Альтмана была разработана в I 968 году и модифицирована им же в 1983 году. Она имеет также название «расчет Z-показателя». Это пятифакторная модель, где факторами являются отдельные показатели финансового состояния предприятия:

Z = 0,717 А + 0.847 В + 3.107 C + 0,42 D + 0,995 Е