где ОС - среднегодовая стоимость основных средств предприятия.

где Р. основных средств - рентабельность основных средств.

6.4. Сущность, состав, источники и порядок финансирования капитальных вложений

В настоящее время часто путают капиталовложения с инвестициями. Связано это с тем, что в эпоху командно-административной экономики при отсутствии финансового рынка понятие «капвложения» отражало сущность инвестиционной деятельности в государстве и наряду с совокупным общественным продуктом (советский аналог ВВП) являлось важнейшим макроэкономическим показателем. В настоящее же время, когда в Украине постепенно развивается финансовый рынок, существуют инвестиции не только в основные средства, в оборотные активы, финансовые инвестиции. Понятие «капвложения» намного уже понятия «инвестиции».

Капитальные вложения - это затраты на техническое перевооружение, ремонт, реконструкцию и расширение действующих основных средств и создание новых.

Существуют определенные принципы финансирования капвложений:

1) прямой характер финансирования;

2) целевой характер источников средств для финансирования капвложений;

3) финансирование строительства осуществляется по мере выполнения строительных и монтажных работ;

4) бесперебойность финансирования строго в соответствии с сметной стоимостью капвложений.

В экономической науке различают следующую структуру капвложений:

 отраслевая - капиталовложения в разрезе отраслей экономики;

 территориальная - капвложения по каждой административно-территориальной единице Украины;

 технологическая — различают капвложения, связанные с установкой, запуском и настройкой оборудования, с проведением строительно-монтажных работ, с установкой дополнительного оборудования; другие капвложения, связанные с технологической структурой основных средств;


восстановительная — представлена новым строительством, расширением, реконструкцией и техническим перевооружением действующих основных средств.

Необходимо указать, что расширение, реконструкция и техническое перевооружение иногда бывает эффективней нового строительства, а в некоторых случаях - наоборот.

На практике выделяют множество источников финансирования капвложений, в первую очередь, это собственные, заемные, привлеченные источники, также денежные средства, которые централизованно собираются на объединениях предприятий в порядке, установленном их уставом, также средства внебюджетных фондов, средства благотворительных фондов, средства иностранных инвесторов.

При введении в действие какого-либо объекта, относящегося к основным средствам, источником для его дальнейшего функционирования являются амортизационные отчисления, которые предприятие учитывает с данного нововведенного объекта.

Обычно при планировании строительства новых объектов на предприятии создаются специальные источники финансирования, возникающие уже в процессе строительства:

 мобилизованные внутренние резервы;

 плановые накопления;

 экономия от снижения себестоимости выполненных работ.

Финансовые капвложения непроизводственного назначения имеют свои особенности: обычно такие капвложения финансируются за счет прибыли предприятия или объединения предприятий, также могут быть привлечены средства других предприятий в порядке долевого участия в строительстве, а также средства государства и благотворительных фондов, которые частично окупают затраты предприятия, связанные со строительством.

Порядок оформления финансирования капитальных вложений во многом зависит от того, является ли они государственными или осуществляются за счет средств предприятий.

При государственном финансировании весь процесс финансирования должен быть оформлен в банковском учреждении при строгом соблюдении заказчиком следующих условий:

 включение капвложений в план капитального строительства;

 предоставление полной проектно - сметной документации;

 строгое соблюдение норм осуществления капвложений строго с планом строительства в рамках каждого периода.

При выполнении данных условий банку должны быть предоставлены копии сметной стоимости строительного объекта, договоры подряда планового капитального строительства и другие необходимые документы.

После оформления финансирования банк осуществляет контроль над нормативными сроками строительства, состоянием проектно - сметной документации, обеспечением капвложений соответствующими источниками финансирования.

Осуществление финансирования за счет средств предприятия может проходить без оформления в банке, однако при желании предприятия, в целях обеспечения бесперебойного финансирования капвложений, может быть заключен договор между предприятием и банком.

Существуют две основные формы осуществления капвложений:

1. Подрядная — проектирование и сдача объектов под ключ, когда подрядная организации занимается подбором оборудования, доставкой, монтажом и его установкой и может запрашивать других субподрядчиков. При данной форме составляется договор подряда и субподряда, согласно которому и регламентируется деятельность всех лиц, участников договора.

2. Хозрасчетная — отличие этой формы заключается в том, что здесь предприятия самостоятельно организовывает строительно-монтажное производство, сочетая при этом функции заказчика и подрядчика. При такой форме предприятия создает специализированные строительно-монтажные цеха, участки или даже управления.

Одной из форм воссоздания основных средств является капитальный ремонт, который возмещает частичный износ оборудования путем замены изношенных частей на новые. Экономическая целесообразность капремонта определяется сопоставлением затрат на капремонт с общей рыночной стоимостью ремонтируемых основных средств. Чаще всего, в результате данного сопоставления предприятия расходует меньше средств и его простой во много раз уменьшается.

Выделяют три основных вида ремонта:

1) капитальный ремонт - ремонт, при котором происходит замена изношенных конструкций или деталей (частично или полностью), разборка агрегатов, и который осуществляется не чаще одного раза в год;

2) текущий ремонт: выполняются мелкие работы по исправлению и частичной замене отдельных деталей объекта, а также работы по поддержанию основных средств в нормальном санитарно-техническом состоянии, Может проводиться по несколько раз, даже в месяц;

3) средний ремонт по сложности и характеру близок капитальному, но может проводиться по несколько раз в год.

Финансирование капремонта осуществляется в соответствии с планом его проведения. Данный план обычно составляется предприятием на один год на основании определенных технико-технологических расчетов. Порядок финансирования расчета зависит от способа и конкретных условий его проведения.

Нормативно-правовая литература

1.Закон України «Про внесення змін до Закону України «Про підприємства в Україні» від 04.02.98 р. №72/98.

2. Закон Украины «О налогообложении предприятий», Статья 8//Налоги и бухгалтерский учет. — 2000. —№35 (290). — С. 1-4.

3. Положение (стандарт) бухгалтерского учета 7 «Основные средства», утвержденное приказом Министерства финансов Украины от 27.04.2000 г. №92.

4. Государственный классификатор Украины. Классификация основных фондов ДК 013-97 // Налоги и бухгалтерский учет. — 2000. — №35 (290). — С. 5-16.

Основная литература

1.Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2000. — С. 50-65.

2. Фінанси підприємств: Підручник/Керівник авт. кол. і наук, ред. проф. А.М. Поддєрьогін. 4-ге вид., перероб. та доп. — К.: КНЕУ, 2002. — С. 234-251.

3. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий — М.: ИНФРА-М, 1997. —С. 53-64.

4. Шуляк П.П. Финансы предприятий: Учебник. — М.: Издательский Дом «Дашков и Ко», 2000. С. 156-227.

Дополнительная литература

1. Белоусов А. О проблемах практического применения нового порядка переоценки основных средств // Бухгалтерский учет и аудит. — 2000. — №9. — С. 21-34.

2. Курсом реформ — учет 2000. Учебно-практическое пособие. Ч. I. — Днепропетровск: ООО «Баланс-Клуб», 2000. — С. 47-56.

3. Шевченко Л. Амортизация основных средств согласно П(С)БУ 7 // Баланс. — 2000. — №28 (309). — С. 41-46.

4. Янковская Н. Активы — одни, учета — два // Налоги и бухгалтерский учет. — 2000. — №52 (306). — С. 33-41.

Лекция 7. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

7.1. Содержание и задачи оценки финансового состояния предприятия.

7.2. Методы анализа финансового состояния предприятия

3.3. Алгоритм определения финансовой устойчивости предприятия

3.4. Комплекс показателей финансового состояния предприятия

3.5. Финансовые коэффициенты, используемые в международной финансовой практике

В командно-административной экономике, начиная с 30-х годов XX века, финансовый анализ и анализ финансового состояния предприятия постепенно теряли свои позиции, и к началу 80-х годов анализ финансового состояния предприятия практически не проводился. Связано это было с тем, что в условиях жесткого регулирования цен и распределения финансовых ресурсов оценка ликвидности, кредитоспособности, финансовой устойчивости предприятий потеряла смысл. Однако существенное внимание было оказано методам экономического анализа:

1) анализ рентабельности;

2) анализ выполнения плана;

3) факторный анализ.

В настоящее время в связи с резким усилением самостоятельности предприятий, появлением финансовых рынков и финансовых институтов, анализ финансового состояния предприятия является важным источником для получения объективной информации о финансово-экономической деятельности предприятия. Если во времена СССР экономический анализ был ретроспективным (ех-рost), то сейчас большое значение уделяется перспективному анализу (ех-аnte).

Целью оценки финансового состояния предприятия является предоставление оценки результатов деятельности предприятия за определенный период и на конкретную дату.

Финансовый анализ определяет результативность деятельности предприятия и его способность финансировать свою деятельность. С помощью финансового анализа можно определить, способно ли предприятие вовремя и в полном объеме рассчитаться с заёмщиками, поддержать бесперебойную деятельность, своевременно осуществлять расчёты с поставщиками и с государством.

Главной целью финансового анализа является своевременное установление и исправление недостатков финансовой деятельности, а так же выявление резервов улучшение финансового состояния предприятия, его платежеспособности.

При этом необходимо решить следующие задачи:

 на основании изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия дать оценку выполнению плана поступления финансовых ресурсов и их использования в целях улучшения финансового состояния предприятия;

 осуществить прогноз возможных финансовых результатов экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйствования и наличия собственных и заемных ресурсов;

 разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и усиление финансового состояния предприятия.

Существует множество различных внешних пользователей результатов анализа. Это могут быть государственные органы, кредитно-финансовые учреждения, инвесторы и др.

Внутренний анализ представляется так же двум группам заинтересованных лиц: менеджерам и собственникам.

Внешний и внутренний анализ основывается на одних и тех же принципах.

1. Назначение анализа:

внешний анализ: общая оценка имущественного и финансового состояния; внутренний анализ: поиск резервов повышения прибыли и эффективности деятельности.

2. Исполнители и пользователи:

внешний анализ: участники рынка ценных бумаг, налоговые органы, кредиторы и инвесторы;

внутренний анализ: управляющий персонал предприятия и его собственники. Собственники предприятия могут рассматриваться как внутренние агенты по отношению к предприятию, так и как внешние.

3. Базовое информационное обеспечение: внешний анализ: бухгалтерская отчетность;

внутренний анализ; регламентированные и нерегламентированные источники информации.

4. Характер предоставления информации: внешний анализ: общедоступная аналитическая информация; внутренний анализ: детализированная информация общего характера.