Такие изменения в целом можно охарактеризовать как отрицательные, поэтому следует обратить внимание на изменение доли себестоимости реализованной продукции. Для того чтобы можно было сделать конечные выводы, необходимо проведение дальнейшего анализа.

Таблица 3.7 – Элементы операционных затрат СФХ «Сахалин»

Данные таблицы подтверждают, что увеличение себестоимости реализованной продукции связано с материальными расходами, увеличением отчислений на социальные мероприятия, хотя затраты на оплату труда, амортизации и другие операционные расходы незначительно снизились. В 2007 г. материальные затраты составили 5320,8 тыс. грн., что больше, чем в 2006 г. на 1274,6 тыс. грн. или на 33,5 %. Затраты предприятия на оплату труда в структуре сократилась на 5,1 пункт и в абсолютных значениях уменьшились на 130,5 тыс. грн. Общие операционные затраты в 2007 г. увеличились на 1147,6,0 тыс. грн. и составили 8792,1 тыс. грн.

3.3 Анализ источников формирования запасов предприятия

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости партнеров как критерию их надежности. Особенное значение приобретает анализ финансовой устойчивости при оценке кредитоспособности предприятий в случае предоставления им кредитов, займов, проведения крупных инвестиционных проектов.

Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Многие предприятия в процессе своей деятельности вынуждены помимо собственного капитала использовать в значительной мере и заемный капитал. Однако, когда структура «собственный капитал — заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврата своих денег в «неудобное» время.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое преимущественно за счет собственных источников покрывает средства, вложенные в активы; не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности; расплачивается в срок по своим обязательствам.

Сущностью финансовой устойчивости предприятия является соотношение стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования, т. е. обеспеченность запасов и затрат источниками финансирования. Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости.

Как уже отмечалось, источниками формирования материально-производственных запасов (МЗ) выступают.

— собственные оборотные средства (СОС);

— краткосрочные кредиты банков и займы (КК);

— расчеты с кредиторами по товарным операциям (КЗ).

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и прочих источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости.

1. Абсолютная финансовая устойчивость, являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием:

МЗ < СОС.

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от внешних источников финансирования.

Следует отметить, что такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как в финансовом менеджменте, как уже отмечалось, существует так называемый эффект финансового рычага.

2. Нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия, которая описывается следующим уравнением:

СОС < МЗ < СОС + КК + КЗ.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов «нормальные источники средств» — собственные и привлеченные.

Следует, отметить, что, как правило, абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, случаев нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность (И):

М3= СОС+КК+КЗ+И.

К источникам, ослабляющим финансовую напряженность, относятся:

— временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

— привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

— кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.