ДИПЛОМНОЙ РАБОТЫ На тему: «Анализ состояния и эффективности использования оборотных активов на примере СФХ «Сахалин» Сакского района АРК» 2008

ВВЕДЕНИЕ

Развитие рыночных отношений требует осуществления новой финансовой политики, ускорения социально-экономического развития Украины, роста эффективности производства. Важная роль в обеспечении всесторонней интенсификации производства и повышения его эффективности принадлежит финансовым результатам. Получение ее является обязательным условием функционирования предприятия. Являясь источником производственного и социального развития, прибыль занимает ведущее место в обеспечении самофинансирования предприятий и объединений.

Совершенствование финансовых отношений предполагает вовлечение в хозяйственный оборот свободных финансовых ресурсов предприятий, населения и повышение эффективности их использования. Изучение социально-экономической сущности финансовых результатов имеет первостепенное значение для рассмотрения источников ее формирования, разработки системы распределения, формирования основных направлений деятельности предприятий, решения социальных проблем.

Проблемы формирования и использования финансовых результатов деятельности предприятий рассмотрены в работах Бланка И. А [10, 11], Поддерегина А. М. [44], Терещенка О. А. [41], Савицкой А. В.[37], Билык М. Д. [8, 9], Онищенко А. В. [33] и других авторов.

Целью развития и существования любого хозяйственного субъекта является получение дохода от своей деятельности, который в свою очередь является стимулом дальнейшего его развития.

Следует отметить, что мнение аналитиков сходятся на том, что разнообразие прибыли при сопоставлении показателей рентабельности требует большого внимания в том, чтобы удостовериться в сопоставимости сопоставляемых.

Прибыль – важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия. По прибыли определяются доля доходов учредителей и собственников, размеры дивидендов и других доходов. Прибыль является показателем для определения рентабельности собственных и заемных средств предприятия, основных производственных фондов, авансированного капитала и каждой акции. Характеризуя целесообразность вложений средств в активы данного предприятия и степень умелости его хозяйствования, прибыль является наилучшим измерителем его финансового здоровья.

Важным компонентом финансового состояния является движение оборотного капитала или текущих активов предприятия. С оборота мобильных активов как бы начинается весь процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности предприятия. Поэтому факторам ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью и денежными средствами следует уделять максимум внимания.

В повседневной хозяйственной жизни не всегда разграничивают эти виды доходов, употребляя обобщающие термины, имеющие узкое и широкое значение. Так, доход и прибыль в экономической литературе трактовались в узком значении. В широком значении – это разница между полученной выгодой и понесенными при этом затратами. Именно в широком значении чаще всего и говорят о прибыли предприятия, подразумевая под ней фактическую совокупность предпринимательского дохода, процента на собственный денежный капитал предприятия, прибыль от использования им своего реального капитала, дохода от собственного интеллектуального продукта, дохода от природных ресурсов и трудовых ресурсов.

Цель дипломной работы состоит в изучении теории и практики анализа финансовых результатов и определении путей улучшения положения финансово-хозяйственной деятельности сельскохозяйственных предприятий и повышения их деловой активности, а также обосновании и разработке направлений совершенствования платежеспособности и устойчивости предприятий в условиях аграрных реформ.

Для достижения указанной цели в работе намечены и решены следующие задачи:

- рассмотреть сущность и значение финансовых результатов;

- изучить принципы формирования финансовых результатов деятельности агропромышленных предприятий;

- рассмотреть основные показатели, характеризующие эффективность деятельности предприятий;

- провести оценку экономико – финансовых условий хозяйствования предприятия;

- оценить уровень эффективности деятельности хозяйства;

- рассмотреть организацию учета финансовых результатов;

- изучить схему финансового планирования в хозяйстве и произвести расчет плана финансовых результатов на 2007 год;

- обосновать использование резервов увеличения прибыли и рентабельности хозяйства.

Объектом исследования является СФХ «Сахалин» Сакского района АРК, а предметом – формирование финансовых результатов сельскохозяйственных предприятий и их влияние на эффективность деятельности предприятия.

При написании дипломной работы были использованы такие методы, как: анализ и синтез, сравнительный анализ, абстрактно-логический метод, метод сравнения, монографический метод.

Информационная база исследования включает документы финансовой и статистической отчетности, регистры аналитического и синтетического учета за 2005-2007гг.

Работа представлена на страницах печатного текста, состоит из трех глав, введения, выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений. Включает в себя ___ таблицы и ___ рисунков.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность, значение и принципы формирования финансовых результатов предприятия

В процессе хозяйственной деятельности предприятия получают финансовые результаты, которые выражаются прибылью или убытком. Прибыль – важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия. Прирост прибыли определяет расширение потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности. От размера прибыли зависят доходы учредителей и акционеров, размеры дивидендов и других доходов. По прибыли определяется также рентабельность собственных и заемных средств, основных фондов, всего авансированного капитала и каждой акции. Характеризуя рентабельность вложений средств в активы данного предприятия и степень умелости его хозяйствования, прибыль является наилучшим мерилом финансового здоровья предприятия [5].

Прибыль – это часть чистого дохода, созданного в процессе производства и реализованного в сфере обращения, которую непосредственно получает организация. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Количественно она представляет собой разницу между выручкой (после оплаты косвенных налогов и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции [8].

Получение прибыли является основной целью деятельности любого хозяйственного субъекта. С одной стороны, прибыль является показателем эффективности деятельности предприятия, т. к. она зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в наиболее эффективном использовании ресурсов, поскольку прибыль - основной источник производственного и социального развития предприятия. С другой стороны, она служит важнейшим источником формирования государственного бюджета. Таким образом, в росте прибыли заинтересованы как предприятие, так и государство.

Определение финансового результата состоит в определении чистой прибыли (убытка) отчетного периода [38]. Определение финансового результата как процесс расчета прибыли (убытка) отчетного периода делится на такие этапы:

1) Определение чистого дохода (выручки) от реализации продукции;

2) Определение валовой прибыли (убытка);

3) Определение прибыли (убытка) от операционной деятельности;

4) Расчет прибыли (убытка) от обычной деятельности до налогообложения;

5) определение прибыли (убытка) от обычной деятельности;

6) определение чистой прибыли (убытка) отчетного периода (рис.1.1).

Доход – это увеличение экономических выгод в виде поступлений активов или уменьшения обязательств, которое приводит к увеличению собственного капитала (за исключением увеличения капитала за счет взносов участников) [46].

Сельскохозяйственные предприятия реализуют основную массу произведенной продукции, а также выполненные на сторону работы и услуги своим вспомогательным, обслуживающим и промышленным производствам. В процессе реализации другому хозяйству должны возмещаться средства, потраченные на производство и реализацию готовой продукции. При этом полученная выручка должна возмещать затраты на производство продукции и ее реализацию, то есть хозяйство должно работать рентабельно.

Рис. 1.1 - Формирование прибыли предприятия

До 2000 года финансовый результат на предприятиях Украины определялась как сумма прибыли от реализации и нереализационных финансовых результатов. Прибыль от реализации товаров, работ, услуг исчислялась как разность между выручкой от реализации и полной себестоимостью продукции. В основе такого подхода к финансовому результату была теория добавочной стоимости К. Маркс

Доходы и затраты, которые имеют альтернативный характер и могли бы быть следствием принятия разных вариантов управленческих решений, в совокупности с доходами и затратами, используются в определении экономической прибыли. Итак, экономическая прибыль отражает максимальные выгоды использования вложенного капитала, а также кадрового потенциала предприятия [30].

В соответствии с П(с)БУ 3 «Отчет о финансовых результатах», утвержденного приказом Министерства финансов Украины от 31 марта 1999 года № 87, деятельность предприятия классифицируется по следующим видам: обычная деятельность, которая включает операционную деятельность (основную и другую); инвестиционную деятельность; финансовую деятельность; чрезвычайная деятельность [16].

По «Отчету о финансовых результатах» результаты деятельности предприятия определяется поэтапно. На первом этапе определяется такой промежуточный показатель, как валовая прибыль. Валовая прибыль (убыток) учитывает общую сумму выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг), налоги, другие отчисления из дохода и производственную себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг).

На втором этапе определяют финансовые результаты от операционной деятельности. Они включают валовую прибыль (убыток), доходы и расходы, возникшие в процессе операций, которые обеспечивают нормальное осуществление основной деятельности, а также прочие операционные доходы:

ü доход от реализации иностранной валюты;

ü доход от реализации других оборотных активов (производственных запасов, МБП и т. п.);

ü доход от оперативной аренды имущества (в случаях, если эта деятельность не является целью создания предприятия);

ü доход от курсовых разниц по активам и обязательствам предприятия, связанных с операционной деятельностью предприятия;

ü доход, полученный в виде штрафов, пени, неустоек и других санкций за нарушение хозяйственных договоров;

ü доход от возмещения предприятию стоимости прежде списанных активов или возмещение убытков;

ü доход от списания кредиторской задолженности, которая возникла в ходе операционного цикла, после окончания срока исковой давности;

ü доход в виде суммы полученных грантов, субсидий и ассигнований.

В доходах от операционной деятельности важное место занимает доход (выручка) от реализации продукции. Это сумма средств, которые поступили на текущий счет предприятия в банке или в кассу предприятия от продажи товаров и услуг. Он является основным источником денежных доходов и финансовых ресурсов предприятий, возмещения средств на производство и реализацию продукции. От величины этого дохода зависит также полнота, своевременность налоговых платежей, погашение банковских кредитов, которые влияют на уровень выплаченных процентов. Это в конечном итоге отражается на финансовом результате деятельности предприятия [21].

Задержка поступления выручки парализует работу предприятия: оно не может своевременно рассчитаться с поставщиками, задерживает выплату зарплаты, расчеты с бюджетом; в конечном итоге это приводит к уменьшению объемов производства. Выручка от реализации поступает на предприятие в основном по оптовым ценам, поэтому на текущий счет в банке или наличностью поступают средства, которые покрывают в первую очередь все операционные затраты, связанные с производством и реализацией продукции.

На размер выручки влияют следующие факторы:

ü внешние – конъюнктура товарного и фондового рынка; формы расчетов; условия и порядок банковского кредитования; система налогообложения; условия предоставления товарного кредита; возможность привлечения бесплатного целевого финансирования;

ü внутренние – жизненный цикл; длительность операционного цикла; неотложность инвестиционных программ; сезонность производства и реализации; амортизационная политика предприятия [29].

Структура выручки от реализации продукции может быть представлена схемой (рис. 1.2).

Рис. 1.2 – Структура выручки от реализации

К затратам, которые обеспечивают нормальное осуществление основной деятельности, принадлежат: административные расходы, расходы на сбыт, другие операционные затраты.

Расходами по обычным видам деятельности являются расходы, связанные с изготовлением продукции, приобретением и продажей товаров, выполнением работ и оказанием услуг. Расходами по обычным видам деятельности считается также возмещение стоимости основных средств, нематериальных активов и иных амортизированных активов, осуществляемыми в виде амортизационных отчислений.

Расходы по обычным видам деятельности формируют:

ü расходы, связанные с приобретением сырья, материалов, товаров, и иных материально-производственных запасов;

ü расходы, возникающие непосредственно в процессе переработки (доработки) материально-производственных запасов для целей производства продукции, выполнения работ и оказания услуг и их продажи, а также продажи (перепродажи) товаров (расходы по содержанию и эксплуатации основных средств и иных необоротных активов, а также поддержанию их в исправном состоянии, коммерческие расходы, управленческие расходы и др.) [8].

На третьем этапе определяют финансовый результат от основной деятельности до налогообложения. В данном промежуточном показателе финансовых результатов учтен финансовый результат от операционной деятельности, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности.

На четверном этапе определяют финансовый результат от основной деятельности, что учитывает финансовый результат от обычной деятельности до налогообложения и расходы по налогу на прибыль, начисленные предприятием в отчетном периоде.

Пятый этап - заключительный, на котором определяют чистую прибыль (убыток) - обобщающий показатель финансового результата деятельности предприятия за отчетный период, который учитывает финансовый результат от обычной деятельности и результат чрезвычайных событий.

К доходам от чрезвычайных событий принадлежат: возмещение чрезвычайных расходов страховыми компаниями; благотворительные взносы других предприятий или физических лиц, направленные на возмещение убытков от чрезвычайного события; доходы от других событий и, которые отвечают определению чрезвычайных событий.

К затратам от чрезвычайных событий принадлежат: прямые затраты от чрезвычайных событий (стоимость уничтоженных активов); затраты на осуществление мероприятий по предотвращению возникновения потерь от чрезвычайных событий; затраты, связанные с ликвидацией последствий чрезвычайных событий; потери от других событий и операций, которые отвечают определению чрезвычайных событий.

Для анализа и оценки элементов издержек производства, используя для этого микроэкономический (неоклассический) подход к исследованию издержек производства [17 ]:

- величина общих (валовых) издержек (СТ), равна сумме общих переменных (СVТ) и общих постоянных (CFT):

CT = CFT + CVT (1.1)

Переменные издержки – определяются суммой переменных пропорциональных (СVР) и переменных непропорциональных издержек (CVNP):

CVT = CVP + CVNP (1.2)

Постоянные издержки – сумма всех элементов фиксированных издержек:

(1.3)

- средние издержки (СМ0), себестоимость одной единицы основной (или дополнительной) продукции:

(1.4)

Где: Q – общий размер объема производства, соответствующего величине общих издержек (СТ) на каждом уровне выпуска.

- маржинальные издержки – дополнительный размер издержек предприятия при выпуске одной дополнительной единицы продукции (Сma):

(1.5)

Где: ΔСТ – вариация уровня общих издержек;

ΔQ – вариация объемов производства соответственно на втором и первом уровне производства.

Ученые западных стран выделяют дополнительно два показателя исследования издержек производства продукции:

- Технический оптимум – уровень производства продукции Q0, при котором предприятие достигает минимального размера средних затрат ().

- Экономический оптимум – уровень производства продукции (на уровне технического оптимума) Q0, при котором средние издержки равняются маржинальным издержкам ().

Эти показатели играют важную роль при установлении цены (ценообразовании) реализации готовой продукции на рынке монополий, совершенной чистой конкуренции и на других типах рынков (рис.1.3).

Цена реализации (средний доход – RM0) одной единицы продукции должна быть больше уровня средних или маржинальных издержек – при этом предприятие реализует положительный финансовый результат (Re > 0).

Финансовый результат рассчитывается по формуле:

(1.6)

В условиях конкуренции экономический оптимум достигается на уровне равенства среднего дохода (RM0) и маржинальных издержек (Cma):

(1.7)

Оптимум рынка совершенной и чистой конкуренции Qx, цена реализации – RM0 = Cma = Rma.

S – зона положительного финансового результата.

Предприятиям, хозяйствующим в условиях монополии нужно достичь равенство маржинальных издержек и маржинального дохода (Cma= Rma).Цена, максимизирующая размер финансового результата не должна быть меньшей точки издержек Cma.

В отличие от рынка чистой конкуренции, в условиях монополии оптимальное равновесие достигается при равенстве Rma = Cma.

Экономический оптимум .

Исходя из вышесказанного, следует вывод, что анализ издержек производства имеет особое значение в процессе ценообразования, то есть формирования доходов предприятия. В долгосрочном периоде хозяйствования, применение микроэкономической теории ценообразования позволяет выявление резерва за счет снижения издержек производства.

С переходом к рыночной основе хозяйствования возрастает значение инвестиционной и финансовой деятельности. Доходы от осуществления инвестиционных и финансовых операций включают: доходы на вложенный капитал в совместные предприятия; полученные дивиденды на акции других акционерных обществ; полученные проценты на облигации; выручка от реализации объектов основных средств [44].

Прибыль для предприятий имеет огромное значение, так как предприятия осуществляют свою деятельность на основе самофинансирования и самоокупаемости. Самоокупаемость и самофинансирование являются принципами финансового обеспечения предпринимательства.

Финансовое обеспечение предпринимательства – это управление капиталом, деятельность по его привлечению, размещению и использованию.

До недавнего времени они рассматривались в экономической литературе как принципы хозрасчета. В настоящее время они рассматриваются как одни из принципов коммерческого расчета [5].

Самоокупаемость как метод финансирования означает возмещение текущих затрат за счет полученных доходов. Выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг должна обеспечивать каждому безубыточно работающему предприятию получение доходов, достаточных для покрытия текущих затрат. Централизованное плановое регулирование экономики может искусственно поддерживать самоокупаемость предприятий через выделение бюджетных ассигнований, установление цен, торговых надбавок и наценок, внутриотраслевое перераспределение денежных средств. Такая самоокупаемость ведет к падению стимулов роста производительности труда снижению эффективности производства, иждивенчеству и бюрократизму.

Самоокупаемость в условиях рыночной экономики обеспечивается предприятиями без какой-либо существенной поддержки со стороны государства. Возмещение расходов за счет получаемых доходов возможно лишь в том случае, когда есть спрос на продукцию, производимую конкретным предприятием, а цены устанавливаются на основе соотношения спроса и предложения. В данном случае в отношениях между производителем и потребителем отсутствует посредник в лице государственных структур управления. Интересы потребителя приобретают решающее значение для производителя, который ориентируется только на рынок. Самоокупаемость должны обеспечивать все структурные подразделения, филиалы, производственные единицы. Если этого не происходит, то превышение затрат над прибылью может компенсироваться из централизованного фонда финансовых ресурсов, создаваемого из общей прибыли коммерческой организации.

Для контроля за соблюдением принципа самоокупаемости составляются сметы издержек производства и обращения, нормируется расходование сырья, топлива, электроэнергии, устанавливаются конкретные задания по росту производительности труда, снижению трудоемкости продукции.

Для выполнения требований по самоокупаемости большое значение имеет регулирование текущих затрат. Управление затратами не сводится к простому уменьшению затрат. Оно включает мероприятия в масштабах всей компании, направленные на обеспечение дохода. Этот принцип обуславливает специфические действия в области управления затратами на уровне каждого подразделения. В основе управления затратами лежат следующие составляющие: планирование затрат, планирование капитальных вложений, фиксация уровня затрат, улучшение стоимостных показателей [10].

Содержание самофинансирования в условиях формирования рыночной экономики всецело определяется внутренними финансовыми возможностями предприятия.

Самофинансирование – это финансовая стратегия управления фондами денежных средств предприятия в целях накопления капитала, достаточного для финансирования расширенного воспроизводства. Оно обеспечивается высокой нормой накопления капитала и доходности [5].

В условиях рыночной экономики чистая прибыль служит основой экономического и социального развития предприятия. Постоянное увеличение чистой прибыли - это постоянный источник финансирования развития производства (реинвестирование прибыли), выплаты дивидендов, создание резервных фондов, удовлетворение социальных и материальных потребностей работников предприятия, благотворительной деятельности. Чистая прибыль важнейший показатель для оценивания производственной и финансовой деятельности предприятий, поскольку отбивает степень его активности и финансового благополучия, а также эффективность менеджмента. После определения чистой прибылью, определяется приемлемый для инвестора уровень доходности активов предприятия для сравнения с альтернативными вариантами направления инвестирования (при условии сравнимого риска). Постоянное увеличение прибыли при условиях допустимого риска, то есть в случае привлечения дополнительных заемных средств или дополнительного размещения акций, укрепляет конкурентные позиции предприятия на рынке капитала.

Обеспечение денежных поступлений, которые необходимы для возмещения затрат производства и оборота, своевременного выполнения финансовых обязательств перед государством, банками, формирование прибыли и дохода – непременное условие и цель предпринимательства. Прибылью оценивается эффективность хозяйствования, прибыль – главный источник финансирования экономического и социального развития; прибыльность служит основным критерием выбора инвестиционных проектов и программ оптимизации текущих затрат, расходов, финансовых вложений.

В Законе Украины «О предприятиях в Украине» записано: «Предприятие – самостоятельный хозяйствующий субъект, который осуществляет производственную, научно-исследовательскую и коммерческую деятельность с целью получения соответствующей прибыли (дохода)… На всех предприятиях основным обобщающим показателем финансовых результатов и хозяйственной деятельности является прибыль (доход)» [37].

Прибыль предприятия – Это превышение доходов от его деятельности над суммой затрат; она представляет собой единственную форму его собственных накоплений.

Прибыль синтезирует в себе все самые важные стороны работы предприятия. Для роста прибыли предприятие обязано:

ü наращивать объемы производства и реализации товаров, работ, услуг;

ü расширять ассортимент, повышать качество продукции;

ü проводить мероприятия по повышения продуктивности труда;

ü уменьшать затраты на производство (реализацию) продукции;

ü с максимально отдачей использовать потенциал;

ü со знанием дела вести ценовую политику;

ü уметь выгодно размещать (вклады) полученную прибыль [32].

Структура поступлений денежных средств зависит от вида деятельности и организационно-правовой формы предприятия.

Операционная деятельность – основная деятельность предприятия, а также другие виды деятельности, кроме инвестиционной и финансовой. От осуществления этой деятельности предприятию поступают средства от покупателей и другие поступления.

Основная деятельность – операции, связанные с производством или реализацией продукции, что является главной целью создания предприятия и обеспечивает основную часть его дохода.

Инвестиционная деятельность – совокупность операций по приобретению и продаже долгосрочных активов, краткосрочных финансовых инвестиций, которые не являются эквивалентами денежных средств, а также поступления от заемщиков и эмитентов.

Финансовая деятельность – совокупность операций, которые приводят к изменению величины или состава собственного и заемного капитала (выпуск акций, получение ссуд) [27].

Операционная, инвестиционная и финансовая деятельность предприятия – это его обычная Деятельность. Существует, также, чрезвычайная деятельность предприятия, т. е. получение доходов или осуществление затрат, которые не планировались в отчетном периоде. Доходы от обычной деятельности занимают наибольший удельный вес в структуре доходов [20].

Необходимость и значение анализа финансовых результатов состоит в том, что прибыль представляет собой конечный результат производственно – финансовой деятельности предприятия.

1.2 Анализ показателей рентабельности

Анализ финансовых результатов предприятия, определение уровня эффективности его деятельности проводят на основе форм бухгалтерской и статистической информации, а также данных аналитического и управленческого учетов предприятия.

С 1 января 2000 года на предприятиях Украины независимо от формы собственности (кроме банков и бюджетных организаций) введены ниже перечисленные формы финансовой отчетности, которые соответствуют международным стандартам [16]:

• Форма 1 «Баланс» - отчет о финансовом состоянии, который отражает активы, обязательства и капитал предприятия на определенную дату.

• Форам 2 «Отчет о финансовых результатах», который содержит доходы, расходы и финансовые результаты деятельности предприятия за отчетный и предыдущий период.

• Форма 3 «Отчет о движении денежных средств», который отражает поступление и расходование средств в отчетном периоде по операционным, инвестиционным и финансовым направлениям деятельности предприятия

• Форма 4 «Отчет о собственном капитале», который отражает изменения в собственном капитале на протяжении отчетного периода

• Формы 5 «Примечания к годовой финансовой отчетности», которая содержит совокупность показателей и пояснений, которые обеспечивают детализацию и обоснованность статей финансовых отчетов, раскрывают прочую информацию.

Наиболее полно информация о финансовых результатах деятельности предприятия представлена в «Отчете о финансовых результатах», где отображается эффективность (или неэффективность) деятельности предприятия за определенный период. Если баланс отображает финансовое состояние предприятия на конкретную дату, то отчет о финансовых результатах дает общую картину финансовых результатов за соответствующий период (квартал, полугодие, 9 месяцев, год).

В отчете «О финансовых результатах» приводятся данные о доходе (выручку) от реализации продукции (товаров, работ, услуг); прочих операционных доходах; финансовых результатах от операционной деятельности (прибыль или убыток); доход от участия в капитале; другие доходы и финансовые доходы; финансовые результаты от обычной деятельности к налогообложению (прибыль или убыток); финансовые результаты от обычной деятельности после налогообложения (прибыль или убыток); чрезвычайные доходы или расходы; чистая прибыль или убыток.

Данные из стандартных обязательных форм государственной статистической отчетности, которые утверждены Госкомстатом Украины, также можно использовать для анализа финансовых результатов деятельности предприятия.

Так, форма №1 «Предприятие», которая имеет название «Исследования деятельности предприятий (организаций) за год», содержит такие необходимые данные: изменение состава и структуры активов предприятия; объем произведенной и реализованной продукции в текущих ценах; расходы на производство продукции; структура запасов; валовые инвестиции в основной капитал (средства, направленные на приобретение, создание и реконструкцию основных фондов и материальных активов) [26].

Форма №1-п «Годовой отчет предприятия (объединения) по продукции» содержит информацию об объемах производства продукции (работ, услуг) в сопоставимых и текущих ценах за отчетный и предыдущий периоды; о производстве отдельных видов промышленной продукции в натуральных единицах измерения и АО фактической стоимости за отчетный год в текущих оптовых ценах.

Форма №22 «Сводная таблица основных показателей, которые комплексно характеризуют хозяйственную деятельность предприятия» содержит данные об основных финансовых результатах деятельности предприятия: балансовая прибыль или убыток, выручка от реализации и себестоимость произведенной продукции, прибавочную стоимость в текущих ценах соответствующего года, о выручке от реализации продукции в и об приобретении сырья и материалов в дальнем и ближнем зарубежье, об иностранных кредитов и инвестиций.

Форма №1-Б содержит данные о финансовых результатах, дебиторской и кредиторской задолженности, форма №1 – ПВ – данные о состоянии задолженности и выплате заработной платы.

Форма № 5-с «Отчет о расходах на производство продукции (работ, услуг)» дополнительно к финансовой отчетности формы №2 содержит расшифровку материальных и прочих затрат.

Большое значение при анализе эффективности деятельности предприятия имеет период, за который он осуществляется. В целом используют период, равный трем и более годам, но для сельскохозяйственных предприятий, специализирующихся на производстве винограда и плодов, период исследования должен быть расширен до 5 и более лет, поскольку операционный цикл таких предприятия значительно больше [34].

Анализ рентабельность предприятия предполагает использование фактических значений, реально сложившихся на предприятия и нет необходимости приводить их в сопоставимый вид. Более того, сопоставимость затрат как таковая является в этом случае недопустимой, поскольку анализ проводится для конкретного предприятия, отрасли и т. д.

Оценка уровня эффективности деятельности проводится с помощью относительных показателей рентабельности, которые отражают эффективность использования капитала, рентабельности продаж и деятельности. Такое разграничение связано с различными видами деятельности предприятия и обусловлено необходимость более конкретного анализа основных процессов производства, использования капитала и реализации продукции, товаров, работ и услуг [36].

Конечными результатами деятельности субъектов хозяйствования являются финансовые результаты в виде прибыли и убытка. Положительным финансовым результатом выступает прибыль. При нормальных условиях деятельности предприятие всегда должно получать прибыль, которая обязательно возрастает в динамике.

Эффективность финансово-хозяйственной деятельности оценивается общим объемом полученной прибыли и ее величиной на единицу вложенного капитала, ресурсов, понесенных затрат.

Прибыль и прибыльность (рентабельность) являются основными показателями эффективности деятельности субъектов хозяйствования различных форм собственности, характеризирующие интенсивность их работы и успешную жизнедеятельность в условиях рынка и господствования конкуренции. Соотношение полученных доходов и понесенных затрат является главным заданием аналитических служб и руководства для принятия правильной политики предприятия. Жизнеспособность предприятия зависит именно от того, какой уровень прибыльности (рентабельности) достигается [40].

Основными задачами анализа финансовых результатов являются:

ü контроль за выполнением планов реализации продукции и получения прибыли, изучение динамики;

ü определение влияния объективных и субъективных факторов на формирование финансовых результатов;

ü выявление резервов роста прибыли;

ü оценка деятельности предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

ü разработка механизмов использования выявленных резервов.

Основной целью финансового анализа является разработка и принятие обоснованных управленческих решений, направленных на повышение эффективности деятельности хозяйствующего субъекта.

Значит, для объективной оценки эффективности работы предприятия не достаточно знать только абсолютную величину полученной прибыли. Необходимо владеть информацией об изменениях относительных показателей эффективности деятельности. Для этого необходимо полученные доходы сравнить с вложенным капиталом, ресурсами, понесенными затратами.

В мировой практике широко применяется обобщающий показатель меры эффективности использования капитала - прибыльность ( доходность, рентабельность) [39].

Коэффициент прибыльности определяется соотношением прибыли к инвестированному капиталу:

(1.8)

Где КП – коэффициент прибыльности; ПР – прибыль; А – активы; П – пассивы; З – понесенные затраты.

Показатель показывает, сколько гривен прибыли получает предприятие от 1 грн вложенного в его деятельность капитала (активов, пассивов).

Но следует отметить, что нами рассмотрено общую концепцию расчета показателя. На сегодня единого общепринятого показателя эффективности капитала для расчета коэффициента прибыли не существует.

В числителе формулы может быть операционная, чистая прибыль, прибыль от реализации продукции, выполненных работ и предоставленных услуг; в знаменателе – средние показатели общего капитала (общие активы), основного капитала (долгосрочные активы), оборотного капитала (текущих активов).

В расчете коэффициента прибыльности могут быть использованы и данные пассива баланса. Значит, можно определить коэффициент прибыльности общего, собственного, акционерного, перманентного капиталов. Выбор базы показателя прибыльности зависит от поставленной цели анализа [22].

Коэффициент прибыльности, рассчитанный для основного и оборотного капитала, даст информацию об эффективности инвестиций в эти активы. В случае расчета коэффициента прибыльности общего, акционерного, перманентного капиталов характеризуется уровень прибыльности собственников предприятия, прибыльности собственного и долгосрочного привлеченного капитала.

Все показатели рентабельности можно разделить на четыре основные группы:

ü показатели рентабельности относительно реализации;

ü показатели рентабельности относительно активов;

ü показатели рентабельности относительно собственного капитала и обязательств;

ü показатели рентабельности расходов и продукции.

К первой группе принадлежат такие показатели:

1. Рентабельность валовой прибыли (маржинальным доходом) – отношение валовой прибыли (маржинального дохода) к чистой выручке от реализации (чистого дохода) и рассчитывается по формуле

(1.9)

Где RВР – рентабельность валовой прибыли (маржинального дохода);

ВП (МД) – валовая прибыль (маржинальный доход);

ЧД (ВР) – чистая выручка от реализации (чистый доход);

Показывает, сколько гривен (копеек) валовой прибыли приходится на 1 грн. чистой выручки. Может определяться и в процентах. Чем выше этот показатель, тем лучше.

2. Рентабельность операционной прибыли (ОП) (RОП) – представляет собой соотношение суммы операционной прибыли к чистому доходу (выручке) от реализации и рассчитывается по формуле

, (1.10)

Показывает, сколько гривен (копеек) операционной прибыли приходится на 1 грн чистого дохода (выручки). Может определяться и в процентах. Чем выше этот показатель, тем лучше.

3. Рентабельность чистой прибыли (RЧП) – представляет собой соотношение суммы чистой прибыли (ЧП) к чистому доходу (выручке) от реализации и рассчитывается по формуле

(1.11)

По мировому опыту норма рентабельности чистой прибыли - 6-12 ٪ .

Эти показатели называют также показателями рентабельности реализованной продукции валовой, операционной и чистой прибылей. Поэтому эту группу показателей можно назвать показателями рентабельности реализованной продукции [38].

К показателям второй группы принадлежат:

1. Рентабельность активов (RА) – соотношение чистой прибыли к средней величине активов предприятия (А); рассчитывается по формуле

(1.12)

Показывает, сколько чистой прибыли припадает на 1 грн вложенных активов (инвестиций). Может определяться в процентах. Этот показатель называется также рентабельностью инвестиций (RОЕ).

2. Срок окупаемости активов (инвестиций) (СОА (I)) – соотношение 100 ٪ к рентабельности активов, выраженной в процентах и рассчитывается по формуле

(1.13)

Где RА ٪ - рентабельность активов, выраженная в процентах.

Показывает, за какой период будут компенсированы чистой прибылью инвестированные активы предприятия, учитывая достигнутый их уровень рентабельности за анализированный период.

3. Рентабельность необоротных активов (RНА) – соотношение чистой прибыли к средней величине необоротных активов (НА), рассчитывается по формуле

. (1.14)

Характеризирует величину чистой прибыли, которая припадает на каждую гривну необоротных активов. Может рассчитываться в процентах. Возрастание является положительным результатом.

4. Срок окупаемости необоротных активов (СОНА) – соотношение 100 ٪ к рентабельности необоротных активов в процентах (٪ RНА) рассчитывается по формуле

(1.15)

5. Рентабельность оборотных активов (RОА) – соотношение чистой прибыли к средней величине оборотных активов (ОА), рассчитывается по формуле

(1.16)

6. Срок окупаемости оборотных активов (СООА) – соотношение 100 ٪ к рентабельности оборотных активов в процентах (٪ RОА):

(1.17)

7. Рентабельность производственных фондов – соотношение валовой и чистой прибыли к средней величине производственных фондов (ПФ), рассчитывается по формуле

. (1.18)

Показывает величину валовой (чистой) прибыли, припадающей на каждую гривну производственных ресурсов (фондов) предприятия [33].

Показателями третей группы являются:

При расчете рентабельности капитала необходимо брать среднюю величину капитала за отчетный период, однако в условиях инфляции более реальные оценки можно получить, используя моментальные значения данных показателей.

1. Рентабельность собственного капитала (RСК) – соотношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала (СК), рассчитывается по формуле

. (1.19)

2. Срок окупаемости собственного капитала (СОСК) – соотношение 100 ٪ к рентабельности собственного капитала, выраженного в процентах (٪RСК)

. (1.20)

3. Рентабельность кредитного капитала (RКК) - как соотношение чистой прибыли к средней величине кредитного капитала (КК) рассчитывается по формуле

. (1.21)

4. Срок окупаемости кредитного капитала (СОКК) – соотношение 100 ٪ к рентабельности кредитного капитала, в процентах (٪ RКК):

. (1.22)

5. Рентабельность деятельности предприятия (RД) – соотношение прибыли от обычной деятельности (ПОД) и средней величины собственного и заемного капитала или суммы всех активов (валюты баланса), рассчитывается по формуле:

, (1.23)

Или . (1.24)

Определяет, какую прибыль получило предприятие на 1 грн. капитала, т. е. характеризует эффективность использованных ресурсов предприятия [14].

Показатели четвертой группы - это:

1. Рентабельность операционных затрат (RОЗ) – соотношение прибыли от операционной деятельности (ПОД) к величине операционных затрат (ОЗ), рассчитывается по формуле

. (1.25)

Характеризирует прибыльность операционных затрат. Показывает, сколько прибыли приходится на 1 грн понесенных операционных затрат, т. е. выгодность для предприятия производства продукции, выполнения работ,

Рис. 1.6 – Показатели рентабельности деятельности субъектов хозяйствования

Предоставления услуг, продажи товаров, понесенных других затрат операционной деятельности и представляет собой затратный показатель рентабельности.

2. Рентабельность продукции валовой прибыли (RВП) – соотношение валовой прибыли (ВП) к себестоимости реализованной продукции (СРП):

. (1.26)

3. Рентабельность затрат деятельности (КЗОД) как соотношение общей прибыли от обычной деятельности (ПОД) к всем затратам от обычной деятельности (ЗОД):

(1.27)

Характеризирует затратную рентабельность, показывает, сколько прибыли припадает на каждую гривну от понесенных за отчетный период затрат [11]. Второстепенными показателями будут выступать коэффициенты административных затрат (Каз),затрат на сбыт (Кзсб) – соотношение этих видов затрат к себестоимости реализованной продукции, рассчитываемые по таким формулам:

4. , (1.28)

5. , (1.29)

Исходя из вышепредставленного материала, становится важным изучение механизма анализа и оценки финансового состояния, основанного на применении данных консолидированного баланса, согласно стандартам финансовой отчетности и финансового управления

2. Организационно-экономическая характеристика СФХ «Сахалин»

Семейно-фермерское хозяйство «Сахалин» Сакского района было организовано 5 февраля 2000г. в результате реформирования сельскохозяйственных предприятий.

СФХ «Сахалин» расположено в с. Крестьяновка, Сакского района Автономной республики Крым. СФХ «Сахалин» расположено в 7 км от районного центра, 25 км от Евпаторийского морского порта и 40 км от столицы АРК.

Предприятие находится в степной зоне Крыма, почвы данного хозяйства представлены чернозёмами южными карбонатными и луговыми мощными глинистыми.

Природные условия хозяйства влияют на размещение земельных угодий и сельскохозяйственных культур. Основная сельскохозяйственная культура – озимая пшеница, размещается по многолетним предшественникам по пласту многолетних трав и пропашным культурам. В хозяйстве высеваются районированные сорта, рекомендованные для степной зоны Крыма.

Земля является важнейшим источником национального богатства. Ее роль огромна и многообразна. Она является первой предпосылкой и естественной основой общественного производства и непременным условием существования человеческого общества.

Для сельскохозяйственных предприятий основополагающим фактором производства является земля, поэтому первоначальным моментом анализа должен быть анализ размера и структуры земельных угодий (табл. 2.1).

Таблица 2.1 Состав и структура земельных угодий СФХ «Сахалин» Сакского района

В структуре и площади земельных угодий СФХ «Сахалин» в исследуемом периоде произошли изменения. Собственно, структура сельскохозяйственных угодий предприятия характеризует его производственное направление – выращивание зерновых культур остается низменным. В 2007г. по сравнению с 2005г. площадь сельскохозяйственных угодий выросла на 58,0 га, следовательно за счет увеличения площади и перевода площади сенокосов увеличилась площадь пашни на 128 га. Площадь многолетних насаждений, которые имеют более высокую степень окупаемости затрат и менее трудоемких остается на уровне 2005г. 90 га. И хотя, эту ситуацию нельзя назвать положительной, но все же она характеризует положительную тенденцию предприятия к сохранению площадей многолетних культур.

Для экономической характеристики предприятия СФХ «Сахалин» рассмотрим размеры хозяйства, к основным показателям, характеризующим размеры предприятия относятся: валовая продукция в сопоставимых ценах и товарная продукция, к косвенным: среднегодовая стоимость активов, общая земельная площадь, в том числе площадь с.-х. угодий, среднесписочная численность работников, в том числе занятых в с.-х. производстве, поголовье животных.

Таблица 2.2 - Анализ размеров производства в СФХ «Сахалин»

Анализируя таблицу 2.2 видим, что за последние 3 года большая часть показателей возросла, что свидетельствует о расширении возможностей предприятия, об увеличении его производственного потенциала. Валовая продукция в сопоставимых ценах в 2007 по сравнению с 2005г. увеличилась на 1035,0 тыс. грн. или 44,5 % и в конце анализируемого периода составила 3359,5 тыс. грн. Стоимость товарной продукции возросла на 15,3 % и составила к 2007 году 5427,7 тыс. грн., что обусловило увеличение объема производства и повышение цен на продукцию предприятия. Общая земельная площадь сельскохозяйственных угодий за анализируемый период выросла на 58,0 га или на 1,5 %, а среднесписочная численность работников, занятых в сельскохозяйственном производства так же выросла на 26,9 % или на 14,0 чел.. Среднегодовая стоимость активов снизилась на 0,6 % с 19392,7 тыс. грн. в начале анализируемого периода до 19275,8 тыс. грн. к концу 2007 года.

Для объективной оценки итогов деятельности сельскохозяйственного предприятия и разработки перспектив его развития важное значение имеет правильное определение производственного направления предприятия и уровня его специализации.

Правильное размещение сельскохозяйственного производства способствует более полному и рациональному использованию природных условий, земельных фондов, трудовых ресурсов и средств производства.

В результате правильной специализации и рационального размещения сельского хозяйства, создаются благоприятные условия для разработки и освоения научно-обоснованных систем животноводства и земледелия, внедрения в производство достижений науки и передового опыта.

Специализация и концентрация сельскохозяйственного производства –важнейшее условие интенсификации, роста производительности труда, снижения себестоимости продукции и повышения рентабельности отраслей и хозяйства.

На основании структуры сельскохозяйственных угодий мы сделали косвенный вывод о том, что хозяйство специализируется на производстве зерна, однако, для более детального изучения специализации предприятия следует рассмотреть структуру товарной продукции предприятия (табл. 2.3).

Как показывает анализ структуры товарной продукции, хозяйство специализируется на выращивании зерновых культур. Удельный вес реализации зерновых культур составил 32,4 %. Если удельный вес зерновых культур в 2005г. составил 43,5 %, то в 2007г. снизился на 11,1 %. Необходимо отметить, что за анализируемый период объем товарной продукции увеличился на 485,4 тыс. грн. Удельный вес продукции животноводства за анализируемый период имеет тенденцию к увлечению и в 2007г. составил 31,7 %, что больше уровня 2005г. на 17,0 %.

Таблица 2.3 - Состав и структура товарной продукции СФХ «Сахалин» Сакского района

Рис. 2.1 Структура товарной продукции СФХ «Сахалин» , 2005-2007гг.

Подтвердились и сделанные нами ранее выводы о временном увеличении производства зерна, с дальнейшим сокращением продукции животноводства. В целом, же удельный вес выручки от реализации других видов продукции не превышает 7,5 %, т. е. можно говорить об узкой и все более углубляющейся в исследуемом периоде, специализации предприятия. Однако за 2007г. ситуация изменилась, удельный вес продукции растениеводства и животноводства составляют, соответственно 31,7 % и 31,5 %

На основании данных таблицы 2.3 можно сделать вывод, что СФХ «Сахалин» является сельскохозяйственным предприятием, специализирующимся на продукции растениеводства и животноводства, а именно - зерно-молочное направление.

Интенсификация сельскохозяйственного производства -- главный путь дальнейшего ускоренного развития сельского хозяйства, превращение его в высокоэффективную отрасль экономики Украины.

Для определения экономической эффективности интенсификации сельскохозяйственного производства в СФХ «Сахалин», рассчитаем таблицу 2.4.

Таблица 2.4 - Показатели экономической эффективности интенсификации сельскохозяйственного производства СФХ «Сахалин» Сакского района

Из таблицы 2.4 видно, что валовая продукция по сопоставимым ценам 2000г. на 100 га сельскохозяйственных угодий растет незначительно, на 24,9 тыс. грн., также наблюдается увеличение денежной выручки на 100 га на 16,1 тыс. грн. или 113,7 %.

За анализируемый период наблюдается падение объема прибыли на 100 га от 6,5 тыс. грн. прибыли в 2005г. до (-20,9) тыс. грн. в 2007г., что связано с снижением объема прибыли --- от 240,4 тыс. грн. в 2005 г. до 839,3 тыс. грн. убытков в 2007 г.

Производство валовой продукции в сопоставимых ценах 2000 г. на 1 грн. текущих затрат изменилось всего на 0,02 грн. и составило 0,65 грн.

Производительность труда в СФХ «Сахалин» имеет тенденцию к росту, так, в 2007г. она составила 51,7 тыс. грн. на 1 работника, однако необходимо отметить, что рост производительности труда связан с увеличением объема производства, хотя в 2007г. наблюдается рост численности работников на 14 чел.

Показатель эффективности использования основных средств за анализируемый период вырос до 0,17 грн., что по сравнению с 2005г. больше на 0,06 грн., значение показателя в 2007г. говорит о невысокой эффективности использования основных средств.

Переход экономики Украины на рыночные отношения коренным образом изменил цель и задачи деятельности предприятий.

Теперь главная цель хозяйствующего субъекта - удовлетворение рыночных потребностей покупателей и получение денежной выручки за счет продаж. Причем размер денежной выручки должен превышать суммарные издержки на производство, то есть приносить доход в виде прибыли.

Прибыль представляет собой денежную форму стоимости прибавочного продукта. Определяется как разница между суммой продажи и полными (совокупными) затратами, отнесенными на реализованную продукцию или оказанные услуги. В ней отражаются все аспекты функционирования предприятия: производительность труда, степень использования основных и оборотных фондов, трудовых, материальных и финансовых ресурсов; уровень применяемых техники и технологии, себестоимость, качество и объем реализации продукции или услуг: прибыль является одним из основных источников обязательных платежей, а также развития бизнеса.

Результаты производственно-хозяйственной деятельности СФХ «Сахалин» за 2005-2007 годы представлены в таблице 2.5.

По данным таблицы 2.5 можно сделать выводы о том, что в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 32,9 % увеличилась себестоимость произведенной продукции, увеличение себестоимости привело к росту объемов реализации продукции в 115,3 %.

Затраты от операционной деятельности имеют тенденцию к увеличению, что привело к сокращению прибыли от операционной деятельности, в результате чего прибыль в 2006г. снизилась на 56,9 тыс. грн. по сравнению с 2005г. В 2007г. финансовый результат от операционной деятельности составил 198,9 тыс. грн. убытка.

Таблица 2.5 - Основные результаты производственно-финансовой деятельности СФХ «Сахалин»» Сакского района

Финансовые результаты от обычной деятельности в 2005-2006гг. положительные. В 2007г. предприятие не получило прибыль, а непокрытые затраты от финансово-инвестиционной деятельности привели к росту непокрытых убытков текущего года, размер убытков в 2007г. составил 839,9 тыс. грн., следовательно, и деятельность СФХ «Сахалин» за 2007г. убыточна. Такая ситуация характеризуется неустойчивым финансовым состоянием предприятия, когда основная деятельность приносит незначительную сумму прибыли, либо вообще убыточна.

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СФХ «САХАЛИН»

3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности СФХ «Сахалин»

Для оценки финансового состояния СФХ «Сахалин» анализируют динамику изменения его балансов, в которых объединяют группы однородных статей. При этом число статей баланса сокращается, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий.

Предварительную оценку финансового состояния этого сельскохозяйственного предприятия можно получить на основе выявления «больных» статей баланса, которые условно подразделяются на две группы:

1) свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия, которые могут быть выявлены по данным аналитического учета или в приложении к балансу предприятия для годовой бухгалтерской отчетности (форма№5) форма № 5 характеризует:

- «долгосрочные кредиты банков, в том числе не погашенные в срок»;

-«долгосрочные займы, в том числе не погашенные в срок»;

«краткосрочные кредиты банков, в том числе не погашенные в срок»;

- «краткосрочные займы, в том числе не погашенные в срок»;

- «дебиторская задолженность краткосрочная, в том числе просроченная»;

- «кредиторская задолженность краткосрочная, в том числе просроченная»;

- «векселя выданные (полученные), в том числе просроченные»;

1) свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении: «непокрытые убытки прошлых лет», «убытки отчетного периода».

Целесообразно сопоставить отчетный баланс с плановым и балансами предприятия за прошлые годы.

Финансовый анализ сельскохозяйственного предприятия СФХ «Сахалин» начинается с построения сравнительного аналитического баланса, где можно проанализировать структуру баланса, динамику его изменения, структуру финансовых вложений и источников средств предприятия за 2006 и 2007 годы.

Анализ баланса начинается с горизонтального анализа, в ходе которого определяются абсолютные и относительные изменения величины различных статей баланса. Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополнятся относительными - темпами роста или снижения.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Вариантом горизонтального анализа является анализ тенденции развития, при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, т. е. основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Такой анализ ориентирован на перспективы, однако информации для его проведения на примере рассматриваемого предприятия явно не достаточно.

Горизонтальный анализ баланса СФХ «Сахалин» за 2006 год представлен в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Горизонтальный анализ основных статей баланса СФХ «Сахалин» на 01.01.2007г.

Исследовав таблицу 3.1, можно сделать вывод, что в целом по сельскохозяйственному предприятию на протяжении 2006 года наблюдалось сокращение имущества на 206,1 тыс. грн или на 1,046 %.

Уменьшение стоимости имущества сопровождается снижением стоимости необоротных активов на 842,4 тыс. грн. или на 6,8 %, а снижение стоимости необоротных активов напрямую связано со снижением стоимости основных средств. Стоимость незавершенного капитального строительства остается неизменной, это свидетельствует о нежелании руководителей предприятия вкладывать средства в завершение строительных работ или о невозможности направления средств на эти цели, стоимость основных средств за 2006г. снизилась на 824,4 тыс. грн.

Оборотные активы СФХ «Сахалин» имеют тенденцию к росту, увеличение стоимости оборотных активов за 2006г. составило 636,3 тыс. грн., что связано с повышением стоимости готовой продукции на 744,8 тыс. грн., животных на откорме и выращивании на 210,4 тыс. грн., производственных запасов на 86,5 тыс. грн., с понижением стоимости незавершенного производства на 231,2 тыс. грн. и сокращении готовой продукции на 37,0 тыс. грн.

За анализируемый период дебиторская задолженность за товары и работы сократилась 144,3 тыс. грн., что характеризует ограничение коммерческого кредита в СФХ «Сахалин» и является положительным моментом в деятельности предприятия.

СФХ «Сахалин» функционирует в основном за счет собственных средств, их доля в структуре капитала предприятия составляет 94/6 %..

Среди заемных средств больший удельный вес занимают текущие обязательства, которые в конце 2006г. составили 940,3 тыс. грн., кредиторская задолженность на сумму 167,7,0 тыс. грн. Позитивным фактором является увеличение долгосрочных источников формирования финансовых ресурсов на 216,1 тыс. грн., что в конце 2006г. составило 323,9 тыс. грн. Краткосрочные кредиты банка в 2006г. в балансе предприятия отсутствуют, однако это не ведет к росту финансовой устойчивости СФХ «Сахалин», так как наблюдается сокращение стоимости собственного капитала на 278,2 тыс. грн. Однако, в связи со снижением стоимости совокупного капитала на 206,1 тыс. грн. соотношение собственных и заемных средств сохраняется.

Горизонтальный анализ баланса СФХ «Сахалин» за 2007 год представлен в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Горизонтальный анализ основных статей баланса СФХ «Сахалин» на 01.01.2008г.

Изучив структуру баланса СФХ «Сахалин», можно отметить что, в течение 2007 года динамика изменения статей баланса сохраняется.

По-прежнему наблюдается сокращение имущества предприятия на 514,9 тыс. грн. или 2,6 %, и увеличение зависимости предприятия от внешних источников. Если в 2006 году такая зависимость составила 6,0 %, то в 2007 г. уже 9,0 %.

Необходимо отметить снижение дебиторской задолженности с бюджетом на 119,7 тыс. грн. или в 18,2 %. Так же хотелось отметить, что оборотные активы занимают 40,8 % имущества СФХ «Сахалин», что выше уровня 2006г. на 2,4 % или 271,9 тыс. грн.

В 2007 г. наблюдается уменьшение нераспределенной прибыли на 839,3 тыс. грн., что является важным моментом, однако кредиторская задолженность снизилась, что положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия, однако снижение обязательств приведет к недостаткам финансовых ресурсов предприятия.

Для более подробной оценки структуры средств предприятия и их источников воспользуемся вертикальным анализом баланса.

Большое значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором основное внимание сосредоточено на относительных показателях.

Цель вертикального анализа заключается в расчете доли отдельных статей в итоге баланса и оценке ее изменений. С помощью вертикального анализа руководство предприятия проводит межхозяйственные сравнения. К тому же относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Вертикальный анализ баланса СФХ «Сахалин» за 2007 год представлен в таблице 3.3.

Из таблицы 3.3 видно, что наибольший вес в активах предприятия занимают необоротные активы, составляя 59,2 % на конец 2007 года.

Необоротные активы и в абсолютных значениях, и в относительных значениях снижаются на 786,8 тыс. грн., а в относительных значениях на 2,4 %. Необходимо также отметить сокращение удельного веса собственного капитала до 91,6 % и увеличение заемного капитала до 8,4 %, что характеризует устойчивое финансовое состояние и независимость предприятия от внешних источников.

Таблица 3.3 - Вертикальный анализ баланса СФХ «Сахалин» на 01.01.2007г.

Результаты анализа ликвидности предприятия представляют интерес, прежде всего, для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочные, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность предприятия оплатить эти обязательства.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т. е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за краткое время, но со значительной скидкой в цене.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс предприятия считается ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1 > П1;

А2 > П2;

А3 > П3;

А4 < П4

Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее неравенство: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью да­вать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевре­менно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Проанализируем ликвидность баланса СФХ «Сахалин».

Таблица 3.4 - Анализ ликвидности баланса СФХ «Сахалин» за 2005-2007 гг., тыс. грн.

Из таблицы 3.4 видно, что баланс анализируемого предприятия имеет средний уровень ликвидности и отличается от абсолютного уровня как на начало, так и на конец анализируемого периода, так как выполняются следующие неравенства.

А1 < П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Анализируя ликвидность баланса СФХ «Сахалин» можно отметить, что денежные средства и их эквиваленты недостаточны для погашения обязательств, причем их недостаток за анализируемый период не меняется, сокращение объема недостатка в 2007г. по сравнению с 2006г. связано с понижением самих обязательств с 620,0 тыс. грн. до 330, тыс. грн.

Сравнивая медленнореализуемые активы (А3) с долгосрочными пассивами (П3), то есть будущими поступлениями и платежами, можно сказать, что в перспективе баланс предприятия может стать еще устойчивым.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Положительным моментом в деятельности предприятия можно считать появление долгосрочных кредитов на сумму 242,0 тыс. грн.

Анализируя ликвидность баланса СФХ «Сахалин» можно сделать еще один вывод, что на предприятии наблюдается огромная сумма запасов, которую невозможно покрыть источниками формирования, недостаток таких средств составляет в 2006 г. – 27,7 тыс. грн., а в 2007 г. в связи с увеличением кредиторской задолженности и уменьшением денежных средств, сумма недостатка уже составляет 731,3 тыс. грн., что составляет 7,2 % собственного капитала. Медленнореализуемые активы в состоянии покрывать долгосрочные обязательства. Собственный капитал полностью формирует необоротные активы.

Более детальным анализом ликвидности является анализ с помощью коэффициентов. Существуют следующие коэффициенты:

• коэффициент текущей ликвидности;

• коэффициент быстрой ликвидности;

• коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент покрытия (Кп), или общий коэффициент ликвидности, равный отношению всех оборотных средств предприятия (текущих активов) к величине текущих обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов):

(3.1)

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Согласно стандартам, этот коэффициент должен находиться в пределах между 2 и 2,5. Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным. Вместе с тем превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. Особое внимание при анализе этого коэффициента обращается на его динамику.

Коэффициент текущей (быстрой) ликвидности (КТЛ), определяемый как отношение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов (дебиторской задолженности) к текущим обязательствам:

(3.2)

Необходимость расчета этого показателя обусловлена тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова.

Считается достаточным значение этого показателя, превышающее 0,7 — 0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ), который равен отношению наиболее ликвидных средств (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) к величине текущих обязательств:

(3.3)

Сведем все рассчитанные показатели в таблицу 3.7 и оценим ликвидность анализируемого хозяйства.

Таблица 3.5 – Оценка динамики основных показателей ликвидности
СФХ «Сахалин»

По данным таблицы 3.5 можно сделать вывод, что в ликвидности предприятия за анализируемый период существенные изменения не произошли. Так, коэффициент покрытия общий составил на конец 2007 года 5,6, что на 0,7 меньше, чем на конец 2005 года. Это произошло вследствие того, что уменьшились текущие активы: денежные средства, дебиторская задолженность, а также производственные запасы. Наряду с этим выросли текущие обязательства: кредиторская задолженность с поставщиками, подрядчиками, бюджетом, по страхованию. Возрастание этого коэффициента нельзя считать позитивной тенденцией, так как на предприятии создаются сверхнормативные запасы и неоправданная дебиторская задолженность, что считается отвлечением средств из хозяйственного оборота.

Коэффициент абсолютной ликвидности негативно характеризует ликвидность хозяйства, так как не превышает рекомендованную нижнюю границу 0,2 и составляет на конец 2007 г. лишь 0,01. Такие отклонения вызваны изменениями в сумме денежных средств предприятия.

3.2 Анализ финансовых результатов деятельности СФХ «Сахалин»

Целью составления отчета о финансовых результатах является доставление пользователям правдивой, полной и непредубежденной информации о доходах, расходах, прибылях и убытках за отчетный и период. В отличие от баланса, отчет о финансовых результатах представляет информацию не на конкретную дату, а за определенный период. Этот отчет считается одним из наиболее информативных документов отчетности, так как содержит информацию о динамике прибыли предприятия.

Прибыль является важнейшим обобщающим показателем, характеризующим конечный результат деятельности предприятия. От размера прибыли, полученной предприятием, зависит формирование оборотных средств, выполнение обязательств перед бюджетом, платежеспособность предприятия, доходы акционеров и т. п.

Показатели деятельности предприятия в форме № 2 группируются в разрезе видов деятельности (рис. 3.2).

Таким образом, на формирование чистой прибыли предприятия оказывают влияние финансовые результаты, полученные после осуществления операционной, инвестиционной, финансовой деятельности, и финансовые результаты, полученные в результате чрезвычайных событий. Такая классификация финансовых результатов деятельности предприятия играет важную роль при расчете показателей доходности (рентабельности) предприятия.

Рис. 3.2 Виды деятельности предприятия.

Прежде чем приступить непосредственно к анализу, основанному на форме № 2, представим в табл. 3.6 отчет о финансовых результатах, дополненный несколькими расчетными графами. Порядок расчета показателей, представленных в этих графах, аналогичен порядку расчета таких показателей, проводимого перед анализом формы № 1.

Анализ прибыли проводится методом сравнения фактических данных за отчетный период с фактическими данными за предыдущий период. В ходе анализа необходимо дать оценку темпов роста прибыли в целом и отдельно по каждой ее части, изучить и рассчитать факторы, влияющие на изменение прибыли, и определить уровень их влияния; выявить резервы увеличения прибыли; дать оценку уровня рентабельности предприятия.

Таблица 3.6 – Анализ финансовых результатов деятельности СФХ «Сахалин»

Как показывают данные табл. 3.6, чистая прибыль предприятия в отчетном периоде по сравнению с базисным (предыдущим) снизилась на 1039,3 тыс. грн. - с 200,0 тыс. грн. прибыли до 839,3 тыс. грн. убытка. Это снижение обусловлено ростом себестоимости реализованной продукции, увеличением административных затрат и сокращением прочих доходов от операционной деятельности. В частности, темп снижения прибыли от операционной деятельности в отчетном периоде, по сравнению с базисным составил 14,6 %. Самый главный фактор под воздействием которого предприятие пришло к убыточности - снижение объема производства и реализации продукции на 763,5 тыс. грн. или на 10,8 %. Затраты от чрезвычайных событий на объем прибыли предприятия не оказали влияние. Обращает на себя внимание увеличение в отчетном периоде, по сравнению с базисным, доля себестоимости реализованной продукции - 2,5 %, что связано с ростом цен на товарно-материальные ценности.

Такие изменения в целом можно охарактеризовать как отрицательные, поэтому следует обратить внимание на изменение доли себестоимости реализованной продукции. Для того чтобы можно было сделать конечные выводы, необходимо проведение дальнейшего анализа.

Таблица 3.7 – Элементы операционных затрат СФХ «Сахалин»

Данные таблицы подтверждают, что увеличение себестоимости реализованной продукции связано с материальными расходами, увеличением отчислений на социальные мероприятия, хотя затраты на оплату труда, амортизации и другие операционные расходы незначительно снизились. В 2007 г. материальные затраты составили 5320,8 тыс. грн., что больше, чем в 2006 г. на 1274,6 тыс. грн. или на 33,5 %. Затраты предприятия на оплату труда в структуре сократилась на 5,1 пункт и в абсолютных значениях уменьшились на 130,5 тыс. грн. Общие операционные затраты в 2007 г. увеличились на 1147,6,0 тыс. грн. и составили 8792,1 тыс. грн.

3.3 Анализ источников формирования запасов предприятия

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости партнеров как критерию их надежности. Особенное значение приобретает анализ финансовой устойчивости при оценке кредитоспособности предприятий в случае предоставления им кредитов, займов, проведения крупных инвестиционных проектов.

Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Многие предприятия в процессе своей деятельности вынуждены помимо собственного капитала использовать в значительной мере и заемный капитал. Однако, когда структура «собственный капитал — заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврата своих денег в «неудобное» время.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое преимущественно за счет собственных источников покрывает средства, вложенные в активы; не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности; расплачивается в срок по своим обязательствам.

Сущностью финансовой устойчивости предприятия является соотношение стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования, т. е. обеспеченность запасов и затрат источниками финансирования. Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости.

Как уже отмечалось, источниками формирования материально-производственных запасов (МЗ) выступают.

— собственные оборотные средства (СОС);

— краткосрочные кредиты банков и займы (КК);

— расчеты с кредиторами по товарным операциям (КЗ).

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и прочих источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости.

1. Абсолютная финансовая устойчивость, являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием:

МЗ < СОС.

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от внешних источников финансирования.

Следует отметить, что такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как в финансовом менеджменте, как уже отмечалось, существует так называемый эффект финансового рычага.

2. Нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия, которая описывается следующим уравнением:

СОС < МЗ < СОС + КК + КЗ.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов «нормальные источники средств» — собственные и привлеченные.

Следует, отметить, что, как правило, абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, случаев нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность (И):

М3= СОС+КК+КЗ+И.

К источникам, ослабляющим финансовую напряженность, относятся:

— временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

— привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

— кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов, готовой продукции и товаров (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

МЗ > СОС + КК + КЗ + И.

В таблице 3.8 предоставим результаты анализа финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости показал, что, несмотря на уменьшение собственного капитала (790,0 тыс. грн.) тип финансовой устойчивости предприятия не изменился.

Таблица 3.8 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия

Данные таблицы показывают, что тип финансовой устойчивости СФХ «Сахалин» изменился, если в 2005г. присутствовала абсолютная финансовая устойчивость, т. е. предприятие было в состоянии формировать запасы засчет собственных и долгосрочных источников, то в 2007г. тип финансовой устойчивости предприятия кризисный, так как общие источники формирования запасов не в состоянии формировать запасы, прежде всего за счет роста стоимости запасов на 1381,4 тыс. грн. и за счет снижения стоимости собственного капитала, долгосрочных кредитов и снижения кредиторской задолженности. Эти изменения привели предприятие к сложной финансовой ситуации.

Таблица 3.9 - Показатели по типам финансовой устойчивости

Таблица показывает, что запасы и затраты больше общих источников формирования запасов, следовательно для формирования запасов недостаточны. В 2007г. состояние предприятия соответствует четвертому типу финансовой устойчивости, в 2006г. - третьему, а в 2005г.- второму типу.

4. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ПРЕДПРИЯТИЯ

4.1 Факторный анализ прибыли предприятия

Факторный анализ — это методика комплексного системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.

Одним из приемов проведения факторного анализа является прием элиминирования.

Элиминировать — это значит устранить, исключить воздействие всех факторов на величину результативного показателя, кроме одного.

Используя этот прием, на основании данных табл.4.1 определим влияние каждого фактора на прибыль от реализации.

В нашем случае влияние факторных показателей на прибыль (П) (результативный показатель) можно представить в виде аддитивной модели:

П = В – С - АР – СР – ДОР – ФР –ННП (4.1)

Как известно, размер выручки от реализации зависит от таких факторов, как цена реализуемой продукции, удельный вес каждого вида продукции в общем объеме реализации и количество реализуемой продукции. Такую зависимость можно записать в виде следующей формулы:

В = N * УД * Ц (4.2)

Где УД— показатель структуры реализованной продукции;

N—- объем реализации продукции;

Ц — цена продукции.

Факторную модель себестоимости реализованной продукции можно представить в виде такого выражения:

С = N * УД * ЗПЕР (4.3)

Где УД - показатель структуры произведенной продукции;

N— объем производства продукций;

ЗПЕР - переменные затраты на производство единицы продукции (себестоимость единицы).

Таблица 4.1 Исходные данные для факторного анализа прибыли в СФХ «Сахалин», тыс. грн.

Используя данные отчета о финансовых результатах, определить влияние всех перечисленных факторов на финансовый результат невозможно, так как нам не известен ни удельный вес реализованной и произведенной продукции, объем выпуска и реализации, ни цена, ни себестоимость единицы. В то же время, зная средний индекс цен, можно определить влияние на размер чистой прибыли изменения цен, объёма реализованной продукции, объема выпущенной продукции. Предположим, что цены на продукцию в отчетном году возросли на 5 % (индекс цен составил 1,05).

Определим влияние факторов на изменение выручки от реализации.

Общее изменение выручки от реализации находим по формуле:

ВОБШ = В1 – В2 = 5427,7 - 5980,9 = - 553,2

То есть за отчетный период выручка от реализации продукции снизилась на 553,2 тыс. грн. Это изменение является результатом влияния двух факторов: цены реализации и объема реализованной продукции (с учетом структуры), Расчет влияния этих факторов можно определить следующим образом:

= В1 –В1/ IЦ = 5427,7 - 5427,7 / 1,05= 258,5

= В1 / IЦ - В0 = 5427,7 /1,05 – 5980,9 = -811,7

Таким образом, рост цен способствовал увеличению выручки от реализации на 258,5 тыс. грн., а уменьшение объема выпуска составило 811,7 тыс. грн. Как следует из расчетов, на предприятии наблюдается спад производства.

Аналогично рассчитывается влияние факторов на изменение себестоимости реализованной продукции:

= С1 – С0 = 5113,0 - 4987,3 = 125,7

Предположим, что себестоимость единицы продукции изменилась лишь за счет внешних факторов, а именно — за счет общего изменения цен, тогда

С1 – С1 / IЦ = 5113,0 – 5113,0 /1,05 = 5113,0 – 4869,5 = 243,5

= С1 / IЦ – С0 = - 125,7 - 243,5 = -117,8

Таким образом, за счет объема выпуска, себестоимость продукции увеличилась на 243,5 тыс. грн., за счет изменения цен — на 117,8 тыс. грн.

Как следует из расчетов, изменение цен повлияло на чистую прибыль в составе двух показателей: выручки и себестоимости. Причем влияние изменения цен на размер чистой прибыли в составе выручки и себестоимости носит разнонаправленный характер: рост выручки от реализации способствует росту чистой прибыли, а рост себестоимости способствует уменьшению прибыли. Учитывая это, размер чистой прибыли можно определить следующим образом:

= - 258,5 - 243,5 = 15,0

За счет увеличения цен чистая прибыль предприятия могла увеличиться на 15,0 тыс. грн.

А теперь рассчитаем влияние остальных факторов на изменение размера чистой прибыли, влияние изменения размеров административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов. При определении влияния данного фактора следует учесть, что это фактор обратного влияния по отношению к прибыли. В связи с этим в расчетную формулу добавляется знак «-»:

(4.4)

Где Пр — изменение чистой прибыли за счет изменения величины указанных расходов (АР, СР, ДОР).

В нашем расчете это влияние составило:

Пр = - [ (413,0 + 153,7 + 589,9) – (393,1 + 141,3 + 481,2)]=-(1156,6 – 1018,6)= - 138,0

Это означает, что перерасход по косвенным расходам привел к снижению прибыли в отчетном году на 138,0 тыс. грн.

Влияние изменения величины финансовых доходов (ФД). Расчет влияния данного фактора на изменение размера чистой прибыли описывается формулой:

(4.5)

Где — изменение чистой прибыли за счет изменения суммы финансовых доходов.

Так как за анализируемый период предприятие не получило доход от финансовой деятельности, то данный показатель не оказал влияние на объем прибыли.

Влияние изменения величины финансовых расходов (ФР). Для расчета влияния этого фактора используем формулу:

ПФР = - (ФР1 – ФР0) (4.6)

Где ПФР - изменение чистой прибыли за счет изменения размера финансовых расходов.

= - (189,5 - 0,0) = -189,0

То есть чистая прибыль снизилась за счет увеличения суммы понесенных финансовых расходов на 189,0 тыс. грн.

Влияние величины уплаченного налога на прибыль (ННП). В этом случае справедлива формула:

(4.7)

СФХ «Сахалин» не является плательщиком налога на прибыль, следовательно, данный показатель нами не рассчитан.

Обобщим в табл. 4.2 влияние факторов, воздействующих на размер чистой прибыли.

Таблица 4.2 - Сводная таблица влияния факторов на чистую прибыль отчетного периода

На примере СФХ «Сахалин» влияние суммы налога на прибыль предприятия невозможно определить, так как СФХ «Сахалин» является плательщиком фиксированного сельскохозяйственного налога.

4.2 Факторный анализ рентабельности с помощью модифицированной схемы фирмы «Du pont»

Рентабельность — это показатель, характеризующий экономическую эффективность. Экономическая эффективность — относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Существует множество коэффициентов рентабельности, использование каждого из которых зависит от характера оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. От этого в первую очередь зависит выбор оценочного показателя (прибыли), используемого в расчетах. Зачастую используется четыре различных показателя:

Валовая прибыль (стр. 050 формы 2), операционная прибыль (стр. 100 формы 2), прибыль до налогообложения (стр. 170 формы 2), чистая прибыль (стр. 220 формы 2).

В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют две группы коэффициентов рентабельности:

ü рентабельность инвестиций (капитала);

ü рентабельность продаж.

Рентабельность инвестиций (капитала). В этой группе коэффициентов рентабельности рассчитывается два основных коэффициента: рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала.

Рентабельность совокупного капитала (КОА). Этот коэффициент рассчитывается следующим образом:

(4.8)

Показатель рентабельности собственного капитала представляет интерес, прежде всего для инвесторов.

Рентабельность собственного капитала (КОЕ) рассчитывается по формуле:

(4.9)

Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных собственников и акционеров. Показатель рентабельности собственного капитала показывает, какую прибыль приносит каждая инвестированная собственниками капитала денежная единица.

Новым показателем, используемым для характеристики эффективности вложений в деятельность являются показатели рентабельности продаж.

Рентабельность продаж. При оценке рентабельности продаж на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом или по отдельным ее видам. Как и в случае с рентабельностью капитала, существует множество показателей оценки рентабельности продаж, многообразие которых обусловлено выбором того или иного вида прибыли чаще всего используется валовая, операционная или чистая прибыль. Соответственно рассчитываются три показателя рентабельности продаж.

Валовая рентабельность реализованной продукции (RGPM):

(4.10)

Коэффициент валовой прибыли показывает эффективность производственной деятельности предприятия, а также эффективность политики ценообразования.

Операционная рентабельность реализованной продукции ():

(4.11)

Операционная прибыль — это прибыль, остающаяся после вычета из валовой прибыли административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов. Этот коэффициент показывает рентабельность предприятия после вычета затрат на производство и сбыт товаров.

Показатель операционной рентабельности является одним из лучших инструментов определения операционной эффективности и показывает способность руководства предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной эффективности. При рассмотрении этого показателя совместно с показателем валовой рентабельности можно получить представление о том, чем вызваны изменения рентабельности. Если, например, на протяжении ряда лет валовая рентабельность существенно не изменялась, а показатель операционной рентабельности постепенно снижался, то причина кроется, скорее всего, в увеличении расходов по статьям административных и сбытовых расходов.

Чистая рентабельность реализованной продукции (RNPM):

(4.12)

В отечественной практике чаще всего используется именно показатель чистой рентабельности реализованной продукции. Неизменность на протяжении какого-либо периода показателя операционной рентабельности с одновременным снижением показателя чистой рентабельности может свидетельствовать либо об увеличении финансовых расходов и получении убытков от участия в капитале других предприятия, либо о повышении суммы уплачиваемых налоговых платежей. Этот коэффициент показывает полное влияние структуры капитала и финансирования компании на ее рентабельность.

В процессе анализа необходимо изучить динамику перечисленных выше показателей рентабельности и провести их сравнение со значениями аналогичных коэффициентов по отрасли, а также с показателями рентабельности конкурентов.

Для анализируемого предприятия расчет коэффициентов рентабельности сведем в табл. 4.3.

Таблица 4.3 Расчет показателей рентабельности СФХ «Сахалин»

Как видно из расчетов, показатели рентабельности капитала в 2006г. находятся на низком уровне, а 2007г. вообще предприятие становится убыточным. Отрицательным является их рост в динамике. Ради роста рентабельности собственного капитала предприятию приходится жертвовать своей финансовой независимостью (в этом случае размер собственного капитала действует разнонаправлено в отношении определения финансовой независимости и рентабельности капитала предприятия). В этой связи следует отметить, что для предприятия очень важным является выбор оптимального положения, равновесной точки между финансовой автономией и рентабельностью собственного капитала.

Что касается показателей рентабельности продаж, то судить об их значениях, не имея данных о значениях аналогичных показателей по отрасли, не имеет смысла. На основании расчетов, произведенных в табл. 3.3, целесообразно проанализировать лишь изменение этих показателей в динамике. Как видим, наблюдается рост операционной рентабельности с одновременным увеличением валовой и чистой рентабельности продаж. Увеличение в динамике показателя валовой рентабельности обусловлено превышением темпов роста выручки от реализации продукции над темпами роста себестоимости продукции. Увеличение показателя операционной рентабельности говорит об экономии на постоянных расходах (административных расходах, расходах на сбыт, прочих операционных расходах).

При анализе коэффициентов рентабельности наиболее широкое распространение получила факторная модель фирмы «Du Pont». Назначение модели - определить факторы, влияющие на эффективность работы предприятия и оценить это влияние.

Рис. 4.1 Модифицированная схема факторного анализа фирмы «Du Pont».

Поскольку существует множество показателей рентабельности, аналитиками этой фирмы выбран один. По их мнению, наиболее значимый — рентабельность собственного капитала. Для проведения анализа необходимо смоделировать факторную модель коэффициента рентабельности собственного капитала. Схематическое представление модели фирмы «Du Pont» представим на рис. 4.1.

В основу приведенной схемы анализа заложена следующая детерминированная модель:

Где РОТД-ресурсоотдача;

КЗАВ – коэффициент зависимости.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала предприятия зависит от трех факторов первого порядка: чистой рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, инвестированных в предприятие. Значимость данных показателей объясняется тем, что они в определённом смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия: первый фактор обобщает отчет о финансовых результатах, второй — актив баланса, третий - пассив баланса.

Для проведения факторного анализа рентабельности предприятия можно использовать различные приемы элиминирования. Мы используем один из наиболее простых — метод цепных подстановок.

Для удобства расчета, влияния факторов на коэффициент рентабельности собственного капитала воспользуемся вспомогательной табл. 4.4.

Таблица 4.4 - Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала и факторных показателей в динамике

Общее изменение рентабельности собственного капитала определим по формуле:

Влияние на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала изменения показателя чистой рентабельности продаж определим по следующей формуле:

Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала за счет изменения показателя ресурсоотдачи:

Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента финансовой зависимости:

Сложив значение изменений показателя рентабельности собственного капитала за счет каждого фактора, получим общее изменение значения коэффициента:

Обобщим в табл. 5.5 влияние факторов, воздействующих на изменение показателя рентабельности собственного капитала:

Таблица 4.5 - Сводная таблица влияния факторов на рентабельность собственного капитала

Таким образом, за счет уменьшения коэффициента, чистой рентабельности продаж показатель рентабельности собственного капитала сократился на 0,05 пункта. Изменение показателя ресурсоотдачи и коэффициента финансовой зависимости привели к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала на 0,01. В этих расчетах очередной раз прослеживается обратно пропорциональная связь между коэффициентом финансовой зависимости предприятия и изменением рентабельности собственного капитала: увеличение степени финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования приводит к росту рентабельности собственного капитала.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Семейно-фермерское хозяйство «Сахалин» Сакского района было организовано 5 февраля 2000г. в результате реформирования сельскохозяйственных предприятий.

СФХ «Сахалин» расположено в с. Крестьяновка, Сакского района Автономной республики Крым. СФХ «Сахалин» расположено в 7 км от районного центра, 25 км от Евпаторийского морского порта и 40 км от столицы АРК.

В структуре и площади земельных угодий СФХ «Сахалин» в исследуемом периоде произошли изменения. Собственно, структура сельскохозяйственных угодий предприятия характеризует его производственное направление – выращивание зерновых культур остается низменным.

Анализ размеров производства СФХ «Сахалин» показал, что за последние 3 года большая часть показателей возросла, что свидетельствует о расширении возможностей предприятия, об увеличении его производственного потенциала. Валовая продукция в сопоставимых ценах в 2007 по сравнению с 2005г. увеличилась на 1035,0 тыс. грн. или 44,5 % и в конце анализируемого периода составила 3359,5 тыс. грн. Стоимость товарной продукции возросла на 15,3 % и составила к 2007 году 5427,7 тыс. грн., что обусловило увеличение объема производства и повышение цен на продукцию предприятия. Общая земельная площадь сельскохозяйственных угодий за анализируемый период выросла на 58,0 га или на 1,5 %, а среднесписочная численность работников, занятых в сельскохозяйственном производства так же выросла на 26,9 % или на 14,0 чел.

Как показывает анализ структуры товарной продукции, хозяйство специализируется на выращивании зерновых культур. Удельный вес реализации зерновых культур составил 32,4 %. Если удельный вес зерновых культур в 2005г. составил 43,5 %, то в 2007г. снизился на 11,1 %. Необходимо отметить, что за анализируемый период объем товарной продукции увеличился на 485,4 тыс. грн.

В 2007 году по сравнению с 2005 годом на 32,9 % увеличилась себестоимость произведенной продукции, увеличение себестоимости привело к росту объемов реализации продукции в 115,3 %.

Затраты от операционной деятельности имеют тенденцию к увеличению, что привело к сокращению прибыли от операционной деятельности, в результате чего прибыль в 2006г. снизилась на 56,9 тыс. грн. по сравнению с 2005г. В 2007г. финансовый результат от операционной деятельности составил 198,9 тыс. грн. убытка.

Финансовые результаты от обычной деятельности в 2005-2006гг. положительные. В 2007г. предприятие не получило прибыль, а непокрытые затраты от финансово-инвестиционной деятельности привели к росту непокрытых убытков текущего года, размер убытков в 2007г. составил 839,9 тыс. грн., следовательно, и деятельность СФХ «Сахалин» за 2007г. убыточна.

Анализ ликвидности и платежеспособности показал, что в ликвидности предприятия за анализируемый период существенные изменения не произошли. Так, коэффициент покрытия общий составил на конец 2007 года 5,6, что на 0,7 меньше, чем на конец 2005 года. Это произошло вследствие того, что уменьшились текущие активы: денежные средства, дебиторская задолженность, а также производственные запасы. Наряду с этим выросли текущие обязательства: кредиторская задолженность с поставщиками, подрядчиками, бюджетом, по страхованию.

Коэффициент абсолютной ликвидности негативно характеризует ликвидность хозяйства, так как не превышает рекомендованную нижнюю границу 0,2 и составляет на конец 2007 г. лишь 0,01. Такие отклонения вызваны изменениями в сумме денежных средств предприятия.

Чистая прибыль предприятия в отчетном периоде по сравнению с базисным (предыдущим) снизилась на 1039,3 тыс. грн. - с 200,0 тыс. грн. прибыли до 839,3 тыс. грн. убытка. Это снижение обусловлено ростом себестоимости реализованной продукции, увеличением административных затрат и сокращением прочих доходов от операционной деятельности. В частности, темп снижения прибыли от операционной деятельности в отчетном периоде, по сравнению с базисным составил 14,6 %. Самый главный фактор под воздействием которого предприятие пришло к убыточности - снижение объема производства и реализации продукции на 763,5 тыс. грн. или на 10,8 %. Затраты от чрезвычайных событий на объем прибыли предприятия не оказали влияние. Обращает на себя внимание увеличение в отчетном периоде, по сравнению с базисным, доля себестоимости реализованной продукции - 2,5 %, что связано с ростом цен на товарно-материальные ценности.

Такие изменения в целом можно охарактеризовать как отрицательные, поэтому следует обратить внимание на изменение доли себестоимости реализованной продукции. Для того чтобы можно было сделать конечные выводы, необходимо проведение дальнейшего анализа.

Проведенный анализ показал, что тип финансовой устойчивости СФХ «Сахалин» изменился, если в 2005г. присутствовала абсолютная финансовая устойчивость, т. е. предприятие было в состоянии формировать запасы за счет собственных и долгосрочных источников, то в 2007г. тип финансовой устойчивости предприятия кризисный, так как общие источники формирования запасов не в состоянии формировать запасы, прежде всего за счет роста стоимости запасов на 1381,4 тыс. грн. и за счет снижения стоимости собственного капитала, долгосрочных кредитов и снижения кредиторской задолженности. Эти изменения привели предприятие к сложной финансовой ситуации.

Факторный анализ прибыли показал, что перерасход по косвенным расходам привел к снижению прибыли в отчетном году на 138,0 тыс. грн., а еще чистая прибыль снизилась за счет увеличения суммы понесенных финансовых расходов на 189,0 тыс. грн., а за счет снижения объема реализованной продукции, чистая прибыль снизился на 811,7 тыс. грн.

Для улучшения финансового состояния, в том числе финансовых результатов деятельности необходимо обратить внимание на следующее:

- на уменьшение производственных затрат;

- на уменьшение затрат на сбыт;

- на уменьшение административных затрат;

- на оптимизацию производственных и других затрат;

- на оптимизацию дебиторской задолженности, особенно сомнительных и просроченных;

- привлечение долгосрочных кредитов для повышения финансовой устойчивости предприятия.